整体通胀表现 - 2026年1月未季调CPI同比2.4%，低于预期的2.5%及前值2.7%[2] - 1月季调后CPI环比0.2%，低于预期的0.3%[2] - 食品价格环比增速放缓至0.2%，前值为0.6%[2] - 能源价格环比下降1.5%，其中能源商品价格环比下降3.3%[2] 核心通胀与潜在风险 - 1月核心CPI同比2.5%，符合预期；核心CPI环比0.3%，与前值持平[2] - 核心商品中，与关税挂钩的服饰价格环比上升0.3%，新车价格环比上升0.1%[2] - 核心服务价格环比增速由0.3%升至0.4%，主要受运输价格环比大涨1.4%拉动[2] - 二手车价格1月同比降2.0%，环比降1.8%，但先行指标显示后续价格可能温和抬升[2] 影响因素与未来展望 - 通胀下行主要受食品和能源价格推动，但受寒潮等短期天气因素扰动较大[2] - 汽油库存维持高位，燃气期货价格持续下跌，预示能源通胀或持续低位徘徊[2] - 个人退税季及财政补贴落地可能刺激消费，给核心商品价格带来上行风险[2] - 报告认为1月数据不足以成为美联储提前降息的筹码[2]