货币供应量 (M1 & M2) - 1月末M2同比增速为9.0%，较前值8.5%提升0.5个百分点[1] - 1月末M1同比增速为4.9%，较前值3.8%提升1.1个百分点[1] - M1-M2负剪刀差为-4.1%，较前值-4.7%收敛0.6个百分点，显示资金活期化边际改善[1][2] 信贷数据 - 1月人民币贷款新增4.7万亿元，同比少增4200亿元，存量同比增速回落至6.1%[3] - 企业贷款新增4.45万亿元，同比少增3300亿元，结构上短期贷款多增而中长期贷款少增[4] - 居民贷款新增4565亿元，同比多增127亿元，其中短期贷款多增而中长期贷款少增[3] 社会融资规模 - 1月社会融资规模增量为7.2万亿元，同比多增1654亿元，月末存量增速为8.2%[7] - 政府债券新增9764亿元，同比多增2831亿元，是社融增量的核心拉动项[7] - 未贴现银行承兑汇票新增6293亿元，同比多增1639亿元，成为重要支撑[7] 存款结构 - 1月人民币存款增加8.09万亿元，同比多增3.77万亿元[9] - 非金融企业存款增加2.61万亿元，同比多增2.82万亿元[9] - 财政存款新增1.55万亿元，同比多增1.22万亿元[9] 货币政策展望 - 2026年货币政策预计有25-50个基点的降准和10个基点的降息空间[12] - 政策重心偏向“以我为主”，更聚焦国内扩内需，并强调灵活运用降准降息工具[12]