报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [2] 报告核心观点 - 2026年1月中国新能源车出口表现强势，出口量同比增长103.6%，创1月历史同期新高，新能源车占出口总量的49.6% [3][22] - 2025年中国新能源车出口量同比增长70%，其中插混车型出口同比增长127.5%，成为核心增长点 [14] - 中国汽车出口市场呈现多元化，欧洲、亚洲为核心市场，南美等地快速发展，比亚迪引领出口，同时新势力及传统车企加速海外布局 [15] - 国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局好，汽车零部件行业在反内卷背景下盈利能力有望迎来拐点 [6] 根据相关目录分别进行总结 1. 新能源车出口表现 - 2025年整体表现：中国新能源车出口量同比增长70%，增速较2024年的16%大幅反弹 [14]。插混车出口量同比增长127.5%，纯电车出口量同比增长32.5% [11][14] - 地区与车企结构：2025年，纯电车出口至欧盟、东南亚、中南美的占比分别为28.5%、23.4%、13.0%；插混车出口至中东、欧盟、中南美的占比分别为23.9%、26.2%、23.5% [11][21]。出口至阿联酋、墨西哥、印尼的新能源车销量增速均超过100% [11][15]。比亚迪在出口端表现突出，零跑、小鹏等新势力及吉利等传统车企也在加速海外布局 [15] - 2026年1月数据：新能源车出口量达28.6万辆，同比增长103.6%，其中自主品牌新能源车出口22.6万辆，同比增长115% [22]。新能源车占出口总量的49.6%，同比提升12.5个百分点 [3][22]。比亚迪1月出口量逼近10万辆大关，吉利、奇瑞、上汽乘用车等车企新能源车出口量同比均有2倍以上增长 [3][27] 2. 行业重点新闻 - 市场数据：2026年1月全国乘用车市场零售154.4万辆，同比下降13.9%，预计2月车市销量将处于年内绝对谷底期 [31] - 政策与监管：市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》 [32]。工信部就《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见 [35] - 产业链动态：中汽协调研显示，绝大多数重点车企已将供应商账期压缩至60天内，平均账期约54天 [33]。商务部回应欧盟批准对一款中国品牌SUV免征关税，表示支持中欧企业就价格承诺进行协商 [34] - 企业动态：多家车企明确2027年计划开展全固态电池装车示范工作 [36]。理想汽车春节后将推行“门店合伙人”计划，并可能关闭部分能效低的门店 [37]。岚图汽车计划于2026年3月19日在香港联交所上市，其2025年已实现净利润10.174亿元，转亏为盈 [37]。中国客车出口最大单重要一环，220台苏州金龙客车从扬州口岸启运阿尔及利亚 [38] 3. 板块市场表现 - 整体表现：本周（2026年2月9日-2月13日）汽车板块涨幅为1.74%，跑赢沪深300指数（涨幅0.36%），涨跌幅在A股中信一级行业中排名第9位 [5][42] - 细分板块涨跌： - 乘用车Ⅱ指数涨幅1.21%，江淮汽车、小米集团-W领涨 [5][46] - 商用车指数涨幅6.28%，潍柴动力、海伦哲领涨 [5][49] - 汽车零部件Ⅱ指数涨幅1.00%，精锻科技、长源东谷领涨 [5][50] - 零部件细分领域：轴承板块涨幅最大，达10.16%；轻量化&结构件板块下跌3.02% [5][51]。各细分领域领涨公司包括电控系统的保隆科技、轴承的万向钱潮、减速机/齿轮类的精锻科技、电机的德昌电机控股、Tier1的敏实集团、传感器的华培动力、直线传动部件的双林股份等 [51][52][53][57][58][59][60] 4. 估值与上游数据 - 板块估值：本周乘用车、商用车、汽车零部件板块的市盈率（PE）均有所上升 [61] - 上游原材料价格：钢材价格指数、聚丙烯价格略有下降；铝锭价格、天然橡胶价格、碳酸锂价格略有上升；浮法平板玻璃价格保持平稳 [69][70][71][72][74][75][78][80][82] - 海运运价：中国/东亚-北美西海岸以及中国/东亚-北欧的集装箱运价指数均略有下降 [83][84][85] 5. 投资建议 - 乘用车领域：看好国产高端豪华乘用车市场，因其需求超预期且竞争格局好，随着产品矩阵拓展，业绩有望放量。推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的为吉利汽车 [6] - 零部件领域：在行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高。推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的包括潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份 [6][86]