报告行业投资评级 - 投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 2026年1月工程机械销量实现高增长，其中挖掘机销量同比增长49.5%至18,708台，装载机销量同比增长48.5%至11,759台，行业呈现全面回暖态势 [6][12][73] - AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借其优势成为解决电力缺口的核心选择，国际巨头订单饱满且积极扩产，产业链需求景气 [6][13] - 建议关注内外销高增的工程机械板块、需求景气的燃气轮机产业链以及业绩表现优异的个股 [6][14] 根据目录总结 一、本周核心观点 - 工程机械开门红：2026年1月挖掘机销量为18,708台，同比增长49.5%，其中内销8,723台（同比增长61.4%），出口9,985台（同比增长40.5%）[12]。装载机销量为11,759台，同比增长48.5%，其中出口6,466台，同比增长53.4%，增速持续提升 [12] - 燃气轮机需求旺盛：AI数据中心电力需求拉动燃气轮机需求，GEV在2025年第四季度新签订单达18GW，年底在手订单达80GW；西门子能源2025财年新签订单达26GW（相当于194台），同比增长94% [13]。两家公司均宣布大幅扩产计划 [13] 二、板块行情回顾 - 市场表现：上周（2026.02.09-2026.02.13）机械指数（中信）上涨2.47%，跑赢主要股指 [17] - 行业比较：上周涨幅靠前的行业为计算机（4.00%）、电子（3.70%）和传媒（3.66%）；机械行业涨幅居中 [20] - 子板块表现：机械行业内部，激光加工设备、3C设备、油气装备子板块涨幅居前，分别为8.82%、6.72%、5.81%；光伏设备、锂电设备等子板块下跌 [23] 三、核心观点更新 1、通用设备 - 宏观数据：2026年1月制造业PMI为49.3%，环比回落0.8个百分点 [26]。2025年1-12月制造业固定资产投资完成额同比增长0.6% [26] - 机床：2025年1-12月金属切削机床产量同比增长9.7%至86.83万台，金属成形机床产量同比增长7.2%至17.9万台 [31]。报告梳理了自2024年以来国家层面持续推出的工业母机支持政策，认为中高端机床国产替代与出海有望深化 [31] - 叉车：2025年12月叉车销量为111,363台，同比基本持平；其中出口47,556台，同比增长7.97% [40] - 机器人：2025年1-12月工业机器人累计产量为773,074台，同比增长28.0% [51]。人形机器人产业进展迅速，国内外多家企业宣布量产计划，国内政策支持力度大，资本化进程加速 [56][57][58] 2、工程机械 - 挖掘机：2026年1月销量高增，内销增速受春节错位因素影响，出口受海外需求复苏及金属价格高位带动 [66]。报告指出，挖机销量增长与基建、房地产投资数据呈现背离，主要受设备更新周期、水利基建及出口支撑 [66] - 其他机械：2026年1月装载机出口同比增长53.4%；2025年12月汽车起重机销量同比增长38.10%，已连续四个月正增长 [73] 四、上市公司重要公告 - 业绩快报：汇川技术预计2025年营业收入为429.68-466.72亿元，同比增长16%-26% [81]。科德数控2025年营业收入同比下滑8.86% [77]。普源精电2025年营业收入同比增长16.04% [80] - 资本运作：新锐股份拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权 [80]。杭叉集团参股公司河南嘉晨智能获北交所上市审核通过 [78] - 其他事项：耐普矿机控股子公司签订为期三年的选矿设备供货合同 [81]。大族激光控股股东计划减持不超过0.9672%的股份 [77]