北交所ESG制度建设 - 2026年1月30日北交所增补《污染物排放》、《能源利用》、《水资源利用》三项ESG议题指南，披露体系从“框架搭建”进入“细则落地”阶段[4][12] 上市公司ESG实践成效 - 截至2025年12月31日，北交所已有5家公司获得Wind ESG最高AA级评级，其中佳合科技综合评分8.78分[5][36] - 在257家有连续评级的公司中，96家公司ESG评分上升，评分提升主要由管理实践得分（尤其是环境与社会得分）增长驱动[5][41] ESG投资组合表现 - 以2024年已披露ESG报告的39只北交所标的构建的等权组合，在2024年1月1日至2025年12月31日期间累计收益率达153.00%[6][45] - 该组合分年度收益稳健：2024年收益率58.60%，2025年收益率59.52%[6][49][51] - 以2025年末Wind ESG综合评分前25名构建的等权指数，2024年及2025年收益率分别为28.07%和49.79%，均显著跑赢北证50指数[6][55][57] 市场比较与逻辑演进 - 2025年，前25名ESG指数、39家成份指数与北证50指数之间的收益率差距较2024年收窄，反映ESG投资逻辑从“标签溢价”向“基本面融合”演进[6][57] - 北交所265家有Wind ESG评级的企业中，评级大部分集中于BB级（64家）及B级（160家）[37][39] 核心结论与建议 - 回溯验证显示，ESG高评分组合具备持续、显著的超额收益，收益驱动因素正从披露合规转向管理实效[6][62] - 建议投资者将ESG评分作为北交所选股的重要增强因子，重点关注评级连续提升、管理实践得分高增的稀缺标的[6][62]