港股市场回顾与表现 - 港股主要指数表现分化：港股马年首个交易日，恒生指数下跌1.1%至26413.35点，恒生科技指数下跌2.91%至5211.5点，恒生中国企业指数下跌1.22%至8959.56点，而恒生红筹指数逆势上涨0.09%至4384.28点，大市成交额为1653.73亿港元[1] - 板块与个股表现各异：盘面上，互联网科技股普跌，百度下跌超过6%，阿里巴巴下跌近5%；半导体股走弱，华虹半导体跌近6%，中芯国际跌超3%；国产AI大模型板块逆势走强，智谱涨近43%，MiniMax涨超14%，两者市值均突破3000亿港元[1] - 市场资金流向：当日港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元[1] - 年初至今表现：截至报告日，恒生指数年初至今上涨3.05%，恒生国企指数上涨0.51%，恒生科技指数则下跌5.52%[5] - 行业板块年初至今表现：能源业表现最佳，年初至今上涨18.2%；工业行业上涨14.0%；医疗保健行业上涨11.9%；资讯科技行业表现最弱，年初至今下跌8.8%[5] 美股市场动态 - 美股主要指数收涨：2月20日，美股三大指数低开高走，道琼斯指数收涨0.47%，标普500指数收涨0.69%，纳斯达克指数收涨0.90%[2] - 大型科技股领涨：个股方面，大型科技股领涨，Alphabet上涨近4%，亚马逊上涨约2.5%，英伟达、苹果、Meta均上涨1%以上；微软小幅走弱，特斯拉基本持平[2] 市场展望与投资主线 - 南下资金持续流入：2026年港股及A股实现开门红，南下资金于1月份单月净流入达690亿港元[3] - 核心投资主线明确：报告强调科技自立自强及AI应用是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇[3] - 政策提振相关板块：工信部最新提出的关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的政策指导，有望再度提振相关国产算力及通信板块[3] - 港股配置价值凸显：以中国资产为核心的港股配置价值继续凸显，建议关注三大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块；3) 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3] 市场热点与行业分析 - 全球关税上调引发担忧：美国特朗普政府将全球进口关税税率从10%上调至15%，新关税计划于2月24日生效，此举引发市场对全球贸易摩擦升级的担忧，将直接影响出口导向型行业，尤其是科技制造、消费品等对美出口占比较高的板块[10] - 存储芯片行业景气度上行：存储芯片行业供需格局持续改善，龙头企业表示2026年存储器市场已转向卖方市场，DRAM及NAND库存仅余约4周，HBM产能提前售罄，标准型DRAM供应短缺推升供应商议价权，行业价格涨势预计贯穿全年，叠加AI算力需求激增，存储芯片产业链有望进入量价齐升周期[11] - 相关受益公司：存储芯片涨价直接利好设计、制造及封测环节企业，港股中具备技术壁垒和产能优势的半导体公司将显著受益，尤其是与AI算力相关的HBM、高带宽存储领域参与者，建议关注中芯国际、华虹半导体等晶圆制造龙头，以及金山软件等在存储相关软件领域布局的企业[11] 财经要闻与公司动态 - 宏观与行业新闻：美国新关税或面临司法诉讼；春节后首周超2.2万亿元逆回购到期，资金面承压；2026年春节档票房突破50亿元；OpenAI大幅下调算力支出目标至6000亿美元；SK海力士称存储芯片今年供需紧张；人民币汇率持续走强，离岸人民币对美元突破6.89关口；超千亿资金借道ETF逆势加仓港股科技板块；中国电影市场累计票房超北美，暂列全球单一市场冠军[12] - 公司具体动态： - 叮当健康2025财年净亏损收窄逾80%，经调整净利润扭亏为盈[12] - 和铂医药-B与Solstice Oncology达成授权合作，获超1.05亿美元前期对价[12] - 翰森制药甲磺酸阿美替尼片在欧盟获批上市[12] - 基石药业-B舒格利单抗新适应症获英国MHRA批准[12] - 英矽智能获纳入恒生综合指数成份股[12] - 汇聚科技完成配售净筹16.35亿港元[12] - 花样年控股境外债务重组计划获债权人批准[12] - 公司回购情况： - 小米集团斥资1.52亿港元回购428.24万股[13] - 吉利汽车斥资2751.25万港元回购163.1万股[13] - 金山软件斥资1999.56万港元回购73.22万股[13] - 网易云音乐斥资1499.74万港元回购约9.6万股[13] - 美图公司斥资1250.85万港元回购205.7万股[13] 重点公司股价表现 - 科网公司近期表现疲软：最新交易日，腾讯控股下跌2.1%，阿里巴巴下跌4.9%，百度集团下跌6.3%，小米集团下跌3.5%，京东集团下跌2.0%，网易下跌4.3%；过去一个月，这些公司股价普遍下跌，腾讯、网易跌幅超过10%[15] - 新能源车板块涨跌互现：最新交易日，比亚迪下跌2.4%，小鹏汽车下跌2.6%，吉利汽车下跌1.5%，长城汽车下跌0.6%，广汽集团下跌1.6%；过去一年，比亚迪、小鹏汽车股价下跌，而吉利汽车、广汽集团股价上涨[15] - 医药消费板块部分个股表现强劲：最新交易日，石药集团上涨2.6%，中国生物制药上涨1.8%；过去一年，石药集团股价上涨138%，中国生物制药上涨120%，周大福上涨101%[15] - 美股科技股表现分化：最新交易日，苹果上涨1.5%，英伟达上涨1.0%，特斯拉持平，微软下跌0.3%；过去一年，英伟达股价上涨36%，苹果上涨8%，特斯拉上涨16%，而微软下跌4%，赛富时下跌41%[15]