报告行业投资评级 - 港股：优于大市（维持）[4] 报告核心观点 - 市场整体表现分化，能源与材料板块在估值和股价上表现突出，而科技板块显著回撤[1] - 市场估值整体水平下降，但能源与材料行业估值逆势提升[2] - 分析师处于业绩预期调整真空期，多数行业盈利预测随时间前滚，整体平稳[3] 全球市场表现 - 港股市场：本周恒生指数下跌0.6%，恒生科技指数下跌2.8%。风格上，中盘股（+0.6%）表现优于小盘股（+0.3%）和大盘股（-1.0%）[12] - A股市场：主要指数本周涨跌幅基本持平，沪深300指数本周无涨跌[12] - 美股市场：标普500指数上涨1.1%，纳斯达克综合指数上涨1.5%[12] - 欧洲与日韩市场：欧洲斯托克50指数上涨2.4%，韩国综合指数表现强劲，本周上涨5.5%[12] - 商品与汇率：NYMEX WTI原油价格本周上涨5.6%，COMEX黄金上涨1.3%；美元指数本周上涨0.9%[12] 中观表现汇总：投资收益 - 整体市场：全主板价格收益本周为0.2%，恒生指数价格收益为-0.7%[14] - 主题指数：恒生科技指数（-3.0%）和恒生互联网指数（-3.0%）本周跌幅居前；恒生高股息指数（+1.4%）和恒生生物科技指数（+0.8%）上涨[14] - 选股策略：国信海外ROE策略进攻型组合本周价格收益上涨1.0%，而防御型组合下跌0.5%[14] - 行业表现（中信分类）：本周30个行业中18个上涨。**石油石化（+5.4%）、有色金属（+2.8%）、综合（+1.9%）、建筑（+1.9%）、医药（+1.6%）**涨幅领先；**商贸零售（-3.7%）、电子（-2.4%）、传媒（-2.2%）**跌幅较大[1][15] - 行业表现（恒生/GICS分类）：**能源业（+4.5%）、原材料业（+2.2%）**领涨；**非必需性消费（-2.2%）、必需性消费（-1.0%）**下跌[16] 中观表现汇总：估值水平 - 整体市场估值：恒生指数动态市盈率下降0.9%至11.4倍，恒生综指市盈率下降0.7%至11.5倍[2][18] - 主题指数估值：恒生互联网指数市盈率下降3.5%至15.9倍，恒生高股息指数市盈率上升1.3%至7.6倍[2][18] - 行业估值变化（中信分类）：**石油石化（+5.3%）、钢铁（+2.4%）、有色金属（+2.4%）**估值提升显著；**商贸零售（-4.3%）、计算机（-3.6%）、电子（-3.1%）**估值收缩明显[2][19] - 行业估值水平（恒生/GICS分类）：能源业市盈率上升4.4%至9.2倍；资讯科技业/信息技术业市盈率下降约2.3%-2.4%[19] 中观表现汇总：盈利和股息 - 整体盈利预期：恒生指数未来12个月预期EPS较上周微升0.3%，恒生综指EPS亦上升0.3%[3][21] - 主题指数盈利预期：恒生生物科技指数EPS预期上修0.8%，恒生汽车指数EPS预期上修0.7%[3][21] - 选股策略盈利预期：国信海外ROE策略进攻型组合EPS预期大幅上修1.7%[3][21] - 行业盈利预期（中信分类）：27个行业EPS上修。**基础化工（+2.1%）、计算机（+1.5%）、建筑（+1.1%）、电力设备及新能源（+1.1%）、医药（+0.9%）上修幅度居前；仅钢铁（-1.2%）、非银行金融（-0.1%）**下修[3][22] - 行业股息率（中信分类）：石油石化、煤炭、银行行业的预期股息率较高，分别为5.4%、5.1%和5.0%[22]