报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 结合国泰海通策略团队观点，地方两会陆续召开，扩内需与强科技是政策重点，叠加春节假期临近，看好受益增量政策与产业事件催化的科技成长和内需方向；结合国泰海通固收团队的观点，当前基于曲线陡峭化的高确定性预期，美国长债风险或在积累，当前配置策略应聚焦中久期品种并强化风险管理能力；建议均衡风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾内需价值等资产，关注中久期的利率债产品，长期资金利率维持较低水平时货币基金无趋势性投资机会，可适当配置黄金ETF用于长期投资和避险[3][15][16][17] 根据相关目录分别进行总结 过去两周市场回顾 - A股在节前一周（20260209 - 20260213）周一至周四震荡上涨、周五下跌，但全周仍延续上涨行情，TMT板块表现较优；截至2月13日，上证综指收于4082.07点、全周涨0.41%，深证成指收于14100.19点、全周涨1.39%；主要指数中，上证50指数跌0.12%，沪深300指数涨0.36%，中证500指数涨1.88%，创业板指数涨1.22%，科创50指数涨3.37%；成长风格优于价值；沪深两市成交10.46万亿元，成交量较前周约减少14682亿元；申万一级行业分类下31个行业中18个上涨、13个下跌，综合、计算机等行业涨幅居前，纺织服饰、食品饮料等行业跌幅居前[6] - 节前一周资金面宽松，持券过节需求增加，债市上涨；与2月6日相比，2月13日1年期国债收益率保持1.32%左右，10年期国债收益率下行2BP至1.79%；1年期国开债收益率下行1BP至1.56%，10年期国开债收益率下行2BP至1.95%；信用债等级利差多数走阔、期限利差多数收窄，AAA级、AA级企业债收益率平均下行4BP，城投债收益率平均下行3BP；主要指数中，中债总净价等指数上涨，中证转债指数涨1.08%[7] - 过去两周（20260209 - 20260220），因美联储理事下调降息幅度预期及资产管理公司出售贷款资产引发私募贷款损失担忧，美股下跌，道琼斯工业指数跌0.98%，标普500指数跌0.33%，纳斯达克指数跌0.63%；欧洲各主要市场上涨，亚太各主要市场涨跌互现；美元指数跌0.77%；大宗商品中，能源指数涨3.93%，NYMEX原油、ICE布油价格分别涨4.48%、5.16%；贵金属指数涨2.66%，COMEX黄金涨3.02%，COMEX白银涨9.98%[8] 节前一周基金市场回顾 - 股票型基金整体涨1.27%，其中主动股票开放型基金涨1.42%、表现优于指数；混合型基金中主动混合开放型基金涨1.23%；部分重仓人工智能、芯片半导体等板块的基金表现较优；指数基金中，跟踪人工智能、影视等主题产品表现较好[9][10] - 债券型基金整体涨0.15%，指数债券型基金涨0.08%，主动债券开放型基金涨0.16%、表现优于指数；纯债债券型基金涨0.10%，准债债券型基金涨0.18%，偏债债券型基金涨0.26%，可转债债券型基金涨1.31%；权益资产涉及芯片半导体、传媒等板块的偏债债基和可转债债基表现较优；纯债债券型基金中，部分重配中短久期利率债的产品表现较好[10] - 货币基金年化收益率为1.20%；长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为0.95%和2.95%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.50%[10] - QDII基金中，权益类QDII基金整体涨1.02%，部分主投日本、韩国等市场的基金表现较优；QDII债券型基金涨0.35%[11] - 黄金ETF及其联接基金涨1.40%，商品型基金涨1.65%[12] 未来投资策略 - 宏观方面，2026年1月社融存量增速8.2%，新增社融7.22万亿元，政府债是主要贡献；信贷新增4.71万亿元，需关注债务短期化现象；M1增速4.9%、M2增速9.0%，M2增速创近两年新高；开年金融数据呈现信贷稳、货币强特征，需关注债务短期化和结汇常态化特征，企业结汇延续叠加财政开年发力有望推动国内流动性扩张[13][14] - 股票市场方面，热点主题交易热度回落，太空光伏相关主题走强，贵金属与资源品主题回调；地方两会召开，扩内需与强科技是政策重点，叠加春节临近，看好科技成长和内需方向[15] - 债券市场方面，后续政策可能有执行缩表不降息或延后降息、政治压力下提前降息且缩表推迟或“减量”、缩表和降息同时推进三种情景；当前美国长债风险或在积累，配置策略应聚焦中久期品种并强化风险管理能力[16] - 基金投资方面，股混基金建议均衡风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾内需价值等资产；债券基金建议关注中久期的利率债产品；货币基金无趋势性投资机会；商品基金可适当配置黄金ETF[17] 基金市场最新动态 - 2026开年以来基金投顾调仓节奏加快，1月近650个基金投顾组合中有178个调仓，增配低估值价值型基金成共识，永赢融安等产品获增配比例最高；在大类资产配置层面，提升A股及债券仓位，减配现金资产、美股及港股持仓；行业维度增配有色金属等，减配生物医药等[18] - 2026开年以来新基金发行火热，1月发行数量达169只，多只基金一日售罄，还有产品超募触发比例配售，时隔三年出现70亿元级别的主动权益新产品；机构提前布局节后行情，基金公司节前启动新发、筹备节后推广，渠道提前布局抢占发行先机[19][20] - 过去两周新成立基金64只，包括强股混合型等多种类型；新成立基金平均认购天数约16天，最短为1天；新发基金平均募集份额为9.11亿份，总募集份额为583.30亿份，鹏安安泰利率债募集份额最大，为60.00亿份[21] - 下周有20只基金份额进行权益登记，天弘中证央企红利50指数每10份派发红利0.10元，权益登记日为2026 - 02 - 24，除息日为2026 - 02 - 24，红利分配日为2026 - 02 - 25[22]