报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 节后开盘价中性，整体库存积累有限，市场走货一般，供应端仍需关注换羽及冷库蛋收购规模，预计短时现货下跌有限，盘面近月低开后有筑底思路，观望或短线为主，等待矛盾积累；远端在产能下降不及预期背景下，仍需留意估值压力 [11][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 现货端节后蛋价开盘价中性，多地较节前下跌，库存积累不大，走货一般，低价有惜售情绪，预计短期蛋价偏稳，局部小涨 [12] - 1月补栏8644万只，同比降3.6%，环比升9.2%，补栏情绪环比升高；前期淘鸡放量致鸡龄下滑，春节前蛋价涨养殖盈利使淘鸡放缓，鸡龄回升至497天 [12] - 截止1月底，在产蛋鸡存栏13.42亿只，低于前值高于预期，预计未来存栏逐步见顶回落，6月降至12.89亿只，跌幅3.9%，绝对供应仍偏高 [12] - 节后初期消费低迷，下游开工复工后市场备货情绪攀升，整体需求或逐步向好，但空间有限 [12] - 交易策略建议为单边观望，套利暂无 [14] 期现市场 - 现货走势：节后蛋价开盘中性，多地较节前下跌，库存积累不大，走货一般，预计短期偏稳，局部小涨 [21] - 基差价差：现货大幅下跌，基差恢复正常；现货转为向下，月差偏反套 [24] - 淘汰鸡价格：蛋价反弹养殖盈利，养户惜售，淘鸡价格和鸡龄回升 [27] 供应端 - 蛋鸡补栏：1月补栏8644万只，同比降3.6%，环比升9.2%，补栏情绪环比升高，鸡苗价格上涨 [34] - 淘汰鸡出栏：前期低蛋价和养殖亏损使淘鸡放量、鸡龄下滑，春节前蛋价涨养殖盈利使淘鸡放缓，鸡龄回升至497天 [37] - 存栏及趋势：1月底在产蛋鸡存栏13.42亿只，低于前值高于预期，预计未来存栏逐步回落，6月降至12.89亿只，跌幅3.9%，绝对供应仍偏高 [39][42] 需求端 节后初期消费低迷，下游开工复工后市场备货情绪攀升，整体需求或逐步向好，但空间有限 [47] 成本和利润 成本同比偏低、环比回升；现货涨价后养殖盈利明显恢复至正常季节性水平 [52] 库存端 节前库存明显积累，表明供应规模仍大 [57]