核心观点 - 报告对机械行业维持“买入”评级，认为随着国内政策发力及“反内卷”措施带动制造业盈利能力修复，未来制造业景气度有望回升，带动上游机械设备需求好转[5] - 机器人板块因在2026年央视春晚的集中亮相，展示了出色的运动控制与场景应用能力，有望加速社会认知与商业化进程，带动产销量爆发式增长及上游核心零部件需求[2][5] - 半导体设备板块受益于全球人工智能和数据中心建设浪潮下存储芯片价格的持续快速上涨，有望驱动半导体企业加速扩产，叠加国内存储龙头上市预期及国产化进程，行业需求有望保持快速增长[3][4][5] 机械行业：机器人 - 在2026年央视春晚节目中，宇树科技、魔法原子、松延动力、银河通用等4家企业的人形机器人集体亮相，展示了高难度运动性能、舞蹈及家庭场景应用能力[2] - 松延动力的Bumi小布米、N2及改造版E1等四台机器人参与节目，凸显了机器人作为“家庭助手”的情绪陪伴价值[2] - 宇树科技的H2和G1人形机器人在节目中表演了后空翻、侧翻、马步、快速奔跑中穿插变阵和武术等高难度动作，展示了优秀的运动性能[2] - 魔法原子的Magic Bot Z1和Gen1人形机器人在歌唱节目中表演舞蹈动作[2] - 银河通用的轮式双臂人形机器人G1在节目中展示了叠衣服、递东西、简单烹饪等家庭应用场景[2] - 春晚播出后两小时内，京东平台机器人搜索量环比增长超300%，订单量增长150%[2] - 银河通用机器人在春晚亮相后24小时内已获得数百台订单[2] - 此次集体亮相有助于加快全社会对人形机器人产品的认知度和接受度，展示的真实使用场景为未来大规模商业化奠定基础[2] - 特斯拉Optimus V3有望定型并进入量产环节，叠加春晚展示的带动，我国及全球人形机器人产销量有望呈爆发式增长，进而带动上游减速器、丝杠等核心零部件需求大幅扩大[5] - 报告建议重点关注机器人板块及恒立液压、绿的谐波等相关公司[5] 机械行业：半导体设备 - 全球存储芯片涨价潮或持续发酵，日本存储巨头铠侠预计从2026年第一季度开始，针对北美客户的定价政策将生效，平均销售价格预计环比提升约50%[3] - 铠侠一季度的调整后毛利率或将达到66%，其作为全球第三大NAND制造商的审慎扩产将进一步收紧市场供需平衡[3] - 三星、SK海力士和美光等综合性存储厂商正越来越多地将资源转向DRAM业务[3] - 2025年12月，全球半导体销售额约788.8亿美元，同比增长37.1%，增速较前值上升7.3个百分点[3] - 2025年12月，我国半导体销售额约212.9亿美元，同比增长34.1%，增速较前值上升11.2个百分点[3] - 我国及全球半导体销售额增速已连续6个月上升，反映出当前全球人工智能拉动下半导体行业需求的高增长及由此而来的涨价潮[3] - 随着全球半导体行业销售额持续增长，特别是存储芯片价格和利润持续快速增长，有望刺激芯片企业加速扩产[3][4] - 叠加长鑫存储等国内存储龙头未来有望上市，我国半导体设备需求有望保持快速增长[4] - 全球人工智能和数据中心建设浪潮下，存储等芯片价格持续快速上涨，有望驱动半导体企业加速扩产，叠加国内存储龙头上市预期以及国产化进程持续，我国半导体设备行业需求有望保持持续增长[5] - 报告建议关注半导体设备全品类龙头及半导体刻蚀设备龙头等公司[5] 宏观与行业背景 - 2026年1月我国制造业PMI较前值下降0.8个百分点至49.3%，主要系前期需求有所透支、部分行业进入传统淡季以及进出口政策变化等原因所致[5] - 随着国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，未来制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转[5]