报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计2026年2月24日棉花小幅高开；棉花趋势强度为1，处于看多状态[1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：CF2605收盘价14740元/吨，日跌幅0.34%，成交量308077手，较前日减少9834手，持仓量1007658手，较前日减少27068手；CY2605收盘价20530元/吨，日跌幅0.61%，成交量0手，较前日减少1999手，持仓量0手，较前日增加1045手；ICE美棉5收盘价65.22美分/磅，日跌幅0.50% [1] - 仓单方面：郑棉仓单量11001张，较前日增加112张，有效预报1072张，较前日减少84张；棉纱仓单量0张，较前日无变动，有效预报38张，较前日减少24张 [1] - 现货方面：北疆3128机采棉价格15884元/吨，较前日无变动；南疆3128机采棉价格15810元/吨，较前日无变动；山东地区棉花价格16129元/吨，较前日下跌50元，跌幅0.31%；河北地区棉花价格16110元/吨，较前日下跌56元，跌幅0.35%；3128B指数16088元/吨，较前日下跌31元，跌幅0.19%；Cotlook:A指数74.15美分/磅，较前日上涨0.45美分，涨幅0.61%；纯棉普梳纱32支价格21520元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21058元/吨，较前日下跌8元，跌幅0.04% [1] - 价差方面：CF3 - 5价差为140元/吨，较前日价差变动70元/吨；北疆3128机采 - CF605价差为1140元/吨，较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差整体偏稳，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内少量主流低基差在CF05 + 1000 - 1100，较多报价在CF05 + 1100及以上，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05 + 1250 - 1450区间内，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05 + 1650 - 1800，部分低于该价，内地自提 [2] - ICE棉花期货春节假期先跌后涨，对2026年美国棉花种植面积展望有分歧，美国棉花总会NCC预估种植面积同比减少3.2%至900万英亩，美国农业展望论坛预估为940万英亩。ICE棉花近月合约受仓单增加和棉农未点价合约较多影响，但利空基本交易充分，站上64.2美分/磅后出口空头平仓，加上前一周美棉周度数据强劲，推动其从低位反弹 [2]