报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪偏多，债券 ETF 净流入金额转正，规模在经历年初季节性资金流出后，有望随机构春季配置需求回归和“两会”政策重回扩张通道；不同类型债券 ETF 表现有差异且各有发展潜力，但可转债类 ETF 面临高估值考验 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 1 债券 ETF 周度情况 1.1 各类债券 ETF 资金净流入情况 - 上周利率债类、信用债类、可转债类 ETF 净流入资金分别为 +50.98 亿元、+142.12 亿元、+5.87 亿元，市场合计净流入 198.96 亿元，本月累计净流入 152.57 亿元，本年累计净流入 -930.90 亿元 [2][5] - 临近假期仓位管理和流动性偏好抑制交投意愿，但央行呵护流动性，配置盘资金托底，债市震荡偏暖，利率债和信用债类 ETF 净流入规模回升，可转债类 ETF 净流入金额边际收窄 [5] - 年关短融 ETF 净流入大幅领先，科创债和基准做市信用债 ETF 净流入仍为负但规模缩减 [6] - 后市利率债类 ETF 规模有望提升，30 年期国债 ETF 或成首选工具；信用债类中基准做市和科创债 ETF 预计承接资金迁移和增量补位；可转债类 ETF 有望吸引“固收 +”资金，但面临高估值考验 [6] 1.2 各类债券 ETF 份额及代表产品净值走势 - 节前短融 ETF 份额攀升，截至 2026 年 2 月 13 日收盘，各类债券 ETF 份额较前周和上月底有不同变化，债券类 ETF 份额合计分别变化 +3.1%和 +3.3% [12][19] - 主要债券 ETF 净值普遍上行，所选代表产品净值较前周和上月底收盘均有变化 [22] 1.3 各基准做市信用债 ETF 份额及净值走势 - 现存 8 只基准做市信用债 ETF 份额无明显变化，仅 1 只较前周收盘变化 -3.97% [26] - 8 只信用债 ETF 净值显著上行，较前周和上月底收盘均有不同幅度变化 [28] 1.4 各科创债 ETF 份额及净值走势 - 现存 24 只科创债 ETF 份额流出规模明显收缩，上周份额净流入 -3.78 百万份，较前周 -0.14%，部分产品有净流出和净流入情况 [30] - 科创债 ETF 净值延续上行，第一批、第二批及跟踪不同指数的产品净值较前周收盘均上涨 [33] 1.5 上周单只债券 ETF 市场表现情况 - 上周债券 ETF 产品净值普遍增长，可转债 ETF 领涨，升贴水率方面部分产品领先，科创债类 ETF 贴水表现分化 [35] - 规模变动上，短融 ETF、城投债 ETF、国债政金债 ETF 净流入规模居前 [35] 1.6 基准做市信用债和科创债 ETF 的 PCF 清单边际变化 - 信用债 ETF 海富通、科创债 ETF 天弘、科创债 ETF 广发修正久期估计值变化相对较大，分别 -0.12 年、+0.09 年、+0.07 年 [2][38][40] - 信用债 ETF 华夏和科创债 ETF 招商在部分交易日将 PCF 清单中现金替代标志全部替换为“必须”[38][40] - 23 陕投 01 被基准做市信用债 ETF 重复剔除，25 华电 K2 被重复纳入；24 宝武 K1、23 信科 K1 等被科创债 ETF 重复剔除，25 诚通 K1、26 苏国 K1、25 国机 K1 等被多个科创债 ETF 纳入 [39][44]