报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2026年全球天然橡胶市场预计将连续第六年供不应求，中国、欧洲和美国需求增长预计在2026年温和回升；国内丁二烯近4周累计产量增产，上期所BR合约仓库和厂库仓单累库，1月国内丁二烯产量增产但涨幅放缓小幅利多BD；交易策略上BR主力04合约、套利和期权均建议观望 [2][3] 相关目录总结 市场情况 - BR丁二烯橡胶：BR主力04合约报12590点，下跌190点或1.49%；山东地区大庆石化顺丁报12500 - 12600元/吨，山东民营顺丁报12200 - 12300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报12600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报12500 - 12700元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报12800 - 12900元/吨，山东地区丁二烯报10600 - 10700元/吨 [1] - RU/NR天然橡胶：RU主力05合约报16315点，下跌135点或0.82%，日胶主连报354.5点，节中累计上涨7.4点或2.1%；NR主力04合约报1380点，下跌190点或1.42%，新加坡TF主力05合约报193.8点，节中累计上涨2.0点或1.0%；销地WF报16150 - 16200元/吨，越南3L混合报16700元/吨，泰标近港船货报1960 - 1980美元/吨，泰混近港船货报1960 - 1980美元/吨，人民币混合胶现货报15250 - 15300元/吨 [2] 重要资讯 天然橡胶生产国协会表示新兴和发达经济体汽车行业增长推动消费量增加，2026年全球天然橡胶市场预计连续第六年供不应求；2025年全球天然橡胶产量增长1.4%，2026年预计增长2.4%至1520万吨；中国、欧洲和美国需求增长预计2026年温和回升，受欧盟新车登记量上升、美国轮胎发货量预期增加、相关贸易协定及中国政府对电动汽车购买激励措施影响 [2] 逻辑分析 截至节前，国内丁二烯近4周累计产量连续4周增产至45.96万吨，同比增产10.7%；上期所BR合约仓库仓单大幅累库30.5%至16980吨，厂库仓单累库3.5%至22330吨，合计3.93万吨，同比累库123.9%；1月国内丁二烯产量减产至49.78万吨，同比增产9.7%，涨幅放缓，小幅利多BD [3] 交易策略 - 单边：BR主力04合约观望，关注12530点近日低位处的支撑 [3] - 套利（多 - 空）：观望 [3] - 期权：观望 [3]