报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节假期国际金价“先抑后扬、强势突破”，国内沪金节后补涨预期强烈，短期关税裁决与地缘冲突共振驱动，中长期去美元化、地缘风险等因素支撑黄金重回上行通道，白银因工业与金融属性共振显著反弹，节后有望跟随外盘延续强势 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1113.46，较前日收盘价1129.74跌16.28，跌幅1.44%；沪金2604昨日收盘价1110.100，较前日收盘价1126.120跌16.020，跌幅1.42%；沪银2606昨日收盘价19570，较前日收盘价20348跌778，跌幅3.82%；沪银2604昨日收盘价19782，较前日收盘价20626跌844，跌幅4.09% [2] - 沪金2606持仓量92475，成交量63719；沪金2604持仓量153140，成交量303568；沪银2606持仓量128713，成交量346255；沪银2604持仓量181220，成交量556455 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1108.50，较前日收盘价1122.92跌14.42，跌幅1.28%；伦敦金昨日收盘价5227.43美元/金衡盎司，较前日收盘价4921.11涨121.10，涨幅2.46%；上海白银T+D昨日收盘价19270，较前日收盘价19670跌400，跌幅2.03%；伦敦银昨日收盘价88.19美元/金衡盎司，较前日收盘价75.22涨2.11，涨幅2.81% [2] 库存情况 - 上期所白银库存现值353,559千克，较前值349,633千克增加3926千克；COMEX黄金库存现值33,774,507金衡盎司，较前值33,920,235金衡盎司减少145728金衡盎司；COMEX白银库存现值364,003,133金衡盎司，较前值366,257,039金衡盎司减少2253907金衡盎司 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值97.73，较前值97.74跌0.01；标普500指数现值6,837.75，较前值6,909.51跌71.76；10年期美债收益现值4.03%，较前值4.08%跌0.05%；布伦特原油现值71.12，较前值71.24跌0.12；美元兑人民币现值6.9114，较前值6.9016涨0.0098 [2] 宏观消息 - 特朗普对针对伊朗有限军事选项不满，顾问警告打击可能无法起到决定性作用并导致更大规模冲突 [3] - 瑞银重申对黄金积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司，因美国与伊朗紧张局势下地缘政治风险高企、美联储宽松周期预计继续，且2025年全球黄金需求突破5000吨，供应增长受限 [3] - 特朗普政府考虑对大型电池、生铁与铁质配件等六种行业征收新的“国家安全关税”，关税将根据《1962年贸易扩展法》第232条款征收，与新的全球15%关税分开实施，调查及开征时间尚不清楚 [4] - 特朗普称关于凯恩将军反对对伊朗开战的报道不实，凯恩将军不希望战争但认为若军事对抗伊朗能轻易获胜，自己更愿达成协议而非打仗，否则对伊朗及人民将是糟糕一天 [4] - 当地时间23日，欧盟外长会未就新一轮对俄制裁方案达成一致，决定将俄罗斯驻欧盟代表团最大规模限制在40人以内 [5]