报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [2] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [8] - 行业估值相对较低，在政策推动下，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击” [8] - “AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益于“AI+教育”的发展 [8] - 教育强国、“AI+教育”将助力行业估值提升，建议沿三条主线积极布局 [26] 教育行业政策动态 - 广东省规范中小学招生：2月9日，广东省教育厅发布指导意见，严禁以考试、竞赛成绩、证书、面试等形式“掐尖”招生，严禁举办各类重点班，自2026年3月10日起实施，有效期5年 [11][13] - 江苏省推动AI与知识产权融合：2月9日，江苏省出台全国首个《人工智能与知识产权双向赋能行动方案(2026—2030年)》，支持高校院所开展人工智能与知识产权交叉学科建设，培养复合型人才 [11][13] - 中俄深化教育合作：2月10日，教育部部长怀进鹏撰文指出，中方将同俄方完善协同育人体系，在职业教育领域共同培育技术技能人才，并打造联合创新平台，聚焦基础、新兴、交叉学科开展联合科研 [11][13] - 海南大学成立空天智能学院：2月10日，海南大学空天智能学院揭牌成立，聚焦空间智能算法、遥感数据处理等核心领域，对接航天产业链高端需求，推动教育链、人才链与产业链、创新链有机衔接 [11][13] - 教育部深化职业教育改革：2月12日，教育部发布《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》，要求破解职业教育与产业脱节等问题，推动校企合作，并重点增设低空经济、人工智能、高端装备等新专业 [11][13] 教育个股动态 - 中国东方教育发布正面盈利预告：预计2025年度纯利及经调整纯利同比增长46%-51%，分别约为7.49亿至7.75亿元、7.67亿至7.93亿元，主要因新生及新客户注册量增加约6%带动收入增长约12% [8][14] - 博瑞传播收购子公司股权：拟以109.40万元收购控股子公司成都红星教育科技有限公司9%股权，收购完成后持股比例提升至85% [14] - 华图山鼎部分股份解除冻结：控股股东天津华图企管持有的1,761,754股股份解除冻结，占其所持股份的1.76%，占公司总股本的0.90% [8][14] - 中公教育部分股份解除质押：控股股东一致行动人鲁忠芳解除质押股份3,600万股，占其个人持股比例的40.60%，占公司总股本的0.58% [8][14] 教育指数及个股表现 教育行业一周市场表现 - 本周（2026/2/9-2026/2/13）中信教育指数上涨1.16%，跑赢沪深300指数（+0.36%）0.79个百分点，涨幅在中信一级行业中靠前 [8][15] - 从细分子行业看，教育信息化及在线教育板块表现最好，本周上涨4.29%，跑赢沪深300指数3.91个百分点；高等及职业教育板块表现最弱，本周下跌0.79%，跑输沪深300指数1.12个百分点 [17] - 年初至今（截至2026/2/13），教育子板块表现分别为：K12培训指数下跌0.94%，教育信息化及在线教育指数上涨1.68%，高等及职业教育指数上涨0.81% [17] 一周个股表现 - A股涨幅前三：豆神教育（+6.31%）、勤上股份（+5.03%）、科德教育（+3.36%） [8][20] - A股涨幅后三：ST开元（-7.06%）、华图山鼎（-3.92%）、昂立教育（-2.45%） [8][20] - 港股涨幅前三：创联控股（+21.46%）、向中国际（+9.09%）、天立国际控股（+7.54%） [21] - 美股涨幅前三：EpicQuest Education（+1,634.30%）、见知教育（+15.21%）、Chegg（+13.80%） [23] - 重点跟踪个股表现：科德教育本周上涨3.36%，跑赢沪深300指数3.00个百分点；行动教育（+3.13%）、凯文教育（+1.94%）和博通股份（+0.82%）本周也实现上涨 [24][25] 投资建议 - “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头 [26] - 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势最为显著 [26] - 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 [26] - 重点推荐：凯文教育、行动教育、学大教育 [8] - 谨慎推荐：科德教育和博通股份 [8]