报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 假期间ICE原糖自低位回升，全球食糖供需平衡表宽松预期对糖价施压，但印度小幅下调糖产预期，中印泰三国糖产进度稳中推进，假期前国内外糖市呈现外弱内强局面，国内中长期基本面偏空氛围仍存，节后继续关注5300元/吨附近压力，节后开盘白糖或有小幅补涨行情，可考虑日内短多 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前SR605合约收盘价5211元/吨，日跌幅0.82%；SR609合约收盘价5222元/吨，日跌幅0.70% [1] 重要资讯 - 2月18日，巴西中南部地区1月下半月甘蔗压榨量接近60.9万吨，2025/26作物年度甘蔗压榨量达6.0164亿吨，较上年同期减少2.16% [1] - 2月18日，因主要产糖邦降雨过剩致甘蔗产量下降，印度糖产量可能低于最初预期，限制其出口 [1] - 2月23日，巴西2月前三周出口糖1800622.92吨，日均出口量为138509.46吨，较上年2月全月日均出口量增加52% [1] - 节前郑商所白糖仓单14461张，日环比+0张 [1] 市场逻辑 - 假期间ICE原糖回升，全球食糖供需平衡表宽松预期施压糖价，印度下调糖产预期，中印泰三国糖产进度推进，截至2月1日糖产量较上年同期增加0.86%，假期前国内外糖市外弱内强，国内中长期基本面偏空 [1] 交易策略 - 节后开盘白糖或有小幅补涨行情，可考虑日内短多 [1]