报告行业投资评级 - 能源与化工板块尿素品种评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 假期中东地缘局势升级致原油价格大涨，印度尿素进口招标价格公布后海外尿素价格延续涨势，目前物流恢复、发运流畅，河南河北山东农业恢复尚可，预计尿素价格震荡偏强，建议低多思路，需重点关注中东地缘局势以及农业需求进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前尿素主力合约2605价格上涨5元至1833元/吨，华中主流地区现货价格1810元/吨；多头持仓减少23025手至25.9万手，空头持仓减少23967手至27.0万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.56万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.10万吨，开工率91.56%，较去年同期86.92%上涨4.64% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较上周减少8.38万吨，环比减少9.12%，尿素港口样本库存量16.6万吨，环比+0.1 [1] - 需求方面，复合肥开工率36.1%，环比-5.6%，三聚氰胺开工率60.7%，环比+2.8% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%，进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%，出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 市场观望美伊局势进展，地缘不稳定性带来扰动，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货03合约66.39跌0.04美元/桶，环比-0.06%，ICE布油期货04合约71.76涨0.10美元/桶，环比+0.14%，中国INE原油期货因春节假期休市 [1] 市场逻辑 - 假期中东地缘局势骤然升级使原油价格大涨，印度尿素进口招标价格公布后海外尿素价格延续涨势，目前物流明显恢复、发运流畅，河南河北山东农业恢复尚可，预计尿素价格震荡偏强 [1] 交易策略 - 低多思路 [1]