报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，持仓上多空都减仓，空头减少较多，为缩量下跌，行情短期或将震荡回落 [18] - 技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ下降，弱势区域运行；趋势指标上升，多头力量下降，空头力量上升，多空力量开始胶着 [18] - 预期LME库存仓单减少，上期所仓单增加，沪锌ZN2603震荡走弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨，消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1-11月产量1275.61万吨，消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1-11月产量1214.19万吨 [2] - 2026年1月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增长1.25%，同比增长7.78%，较计划值下降1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [14] 基差情况 - 现货24400，基差 - 250 [2] 库存情况 - 2月23日LME锌库存较上日减少25吨至101550吨，2月13日上期所锌库存仓单较上日增加2633吨至45693吨 [2] - 2026年2月2 - 12日，全国主要市场锌锭社会库存从11.12万吨增加到13.81万吨，较2月5日增加1.98万吨，较2月9日增加1.00万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增 [2] 期货行情 - 2月13日，各交割月份锌期货合约大多下跌，如2603合约前结算价24590，收盘价24195，跌395 [3] 现货市场行情 - 2月13日，0锌上海价格24350 - 24450元/吨，广东24200 - 24300元/吨，天津24325 - 24425元/吨，浙江24365 - 24465元/吨 [4] - 2月13日，全国主要城市锌精矿（50%品位）价格在20960 - 21260元/吨，涨跌为0 [8] - 2月13日，锌锭冶炼厂0锌价格在24050 - 25050元/吨，均较上一交易日跌140 [11] 加工费行情 - 2月13日，锌精矿（50%品位）国产加工费在1100 - 1600元/金属吨，进口（48%品位）加工费为20 - 40美元/千吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 2月13日，上海期货交易所会员锌成交合计170572，较上一交易日增加11382；持买单量合计25635，减少7155；持卖单量合计30720，减少8556 [17]