分组1：报告行业投资评级 - 无相关内容 分组2：报告的核心观点 - 04合约当前估值中性偏高，3月受潜在抢运预期和地缘升温情绪影响，短期以宽幅震荡为主，盘面下跌需等待现货下跌 [3] - 远月旺季合约估值难锚定，船司调价操作空间大，建议谨慎操作；10合约中性偏高，保持逢高空思路 [3] - 参考历史季节性和老合约估值，09、07合约合理估值范围在1100 - 1300、1600 - 1800点，后续思路以09做空、07做多为主，当前盘面估值较合理；05合约处于淡季切换节点，单边较难介入，建议关注4 - 5反套形式 [3] 分组3：根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC2604昨日收盘价1269.8，涨跌0.87%，基差303.7，昨日成交量25064，昨日持仓量25845，持仓变动 -5176；其他合约也有相应价格、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动数据 [2] - 月差方面，如EC2604 - 2606前一日为 -366.2，日环比 -59.0，周环比 -79.8；其他月差组合也有对应数据 [2] 现货数据 - 现景方面，SCEIS（欧线）2026/2/23更新为1573.51点，较前一期跌2.10%；SCFI（欧线）2026/2/13更新为1361美元/TEU，较前一期跌2.99% [2] 欧线现货情况 - Week7 - 9，MSK开舱1950（环比 -100），PA2000附近，MSC2140，OA2300美金，中枢2130美金，折盘面1500点 [4] - 3月宣涨，上周MSC率先发布涨价函，随后CMA、COSCO、HPL跟涨，欧线宣涨至3000 - 3100美金 [4] - Week10，MSK平开1950美金，MSC降至2340，环比2月底 +200美金，预计带动其他船司陆续降价 [4] - 春节期间运价变动不大，3月加班船取消且新增1停航，3月后三周运力在30 - 32万TEU附近 [4] 相关新闻 - 2/23美媒报道，特朗普顾问称未来几天可能对伊实施初步打击，未来数月或发动更大规模攻击，美伊谈判代表定于周四在日内瓦会晤 [5] - 2/23美国海关与边境保护局停止征收依据《国际紧急经济权力法》开征的关税，特朗普对全球商品征收15％新关税取代，关税相当于减少5% [5]