核心观点 - 报告对节后A股行情持积极预期 认为随着资金回流和政策预期升温 市场活跃度有望提升 行情值得期待 [2][10] - 操作策略上建议避免盲目追高 逢低布局是占优策略 可重点关注小盘成长与具备明确产业催化的题材方向 [2][10] A股大势研判 春节前最后一个交易日市场综述 - 沪深三大指数集体低开并收跌 上证指数报4082.07点 下跌51.95点 跌幅1.26% 深证成指报14100.09点 下跌182.81点 跌幅1.28% 创业板指报3275.96点 下跌52.10点 跌幅1.57% 科创50指报1470.33点 下跌10.66点 跌幅0.72% [4] - 市场成交额总计19827亿元 其中沪市8468.08亿元 深市11358.72亿元 创业板5460.82亿元 科创50指数615.93亿元 [4] - 行业板块中 船舶制造、航天航空、半导体等涨幅居前 小金属、光伏设备、航运港口、玻璃玻纤等跌幅居前 [3] - 概念板块中 数字水印、全息技术、通用航空等涨幅居前 CPO、HIT电池、钒电池等跌幅居前 [3] - 整体个股涨少跌多 市场情绪和赚钱效应一般 [4] 春节前最后一个交易周市场回顾 - 节前最后一周沪深三大指数集体上涨 沪指周涨幅0.41% 深证成指周涨幅1.39% 创业板指周涨幅1.22% 科创50指数周涨幅3.37% [5] - 市场整体平稳运行 热点轮动有序 成交相对清淡 [5] 春节前最后一个交易周盘面点评 军工板块 - 报告长期看好军工板块 回顾了自2020年下半年以来的推荐历史及表现 其中2020年下半年板块涨幅25.27% 2021年二、三、四季度涨幅分别为12.10%、8.53%、16.60% 2023年上半年涨幅16.30% 2025年上半年涨幅25.46% 下半年涨幅26.23% [6] - 展望2026年 军工板块仍可逢低关注 主要逻辑包括：政策支持 2020至2025年中国国防预算增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2% 预计2026年“十五五”规划开局之年军费开支增速大概率上行 [6] - 地缘政治事件可能对板块形成阶段性催化 [6] - 行业具有强大的技术壁垒与“自主可控”优势 是供应链安全的核心受益者 [6] - 新兴增长点在于军民融合与军贸出口 [6] - 具体可关注航天航空、飞行武器、国防信息化、船舶制造、军用新材料等细分领域 [6] 半导体板块 - 报告长期看好半导体板块 回顾了2021年下半年、2023年及2025年三季度的推荐与表现 其中2023年半导体行业全年涨幅10.10% [7][8] - 展望2026年 半导体长期向好的逻辑不变 全球数字化转型及地缘政治博弈下 半导体已成为战略基础资源 国产替代在国家政策强力扶持下已进入不可逆的加速通道 [8] 泛AI主题 - 报告在2025年年度策略中将泛AI主题排在主题投资第一位 2025年一季度及三季度表现亮丽 [9] - 展望2026年 AI正从算力投入迈向应用与端侧落地期 呈现出国内外共振的产业趋势 [9] - 投资机会可关注：算力（光通信模块、算力芯片、高带宽内存、液冷等）、AI应用与智能硬件（AI Agent、行业专用模型、AI PC/手机等）、安全与ESG（网络安全、数据隐私及绿色能源供应链） [9] 后市大势研判 - 节后资金回流预期增强 市场流动性有望改善 [2][10] - 重要会议的政策预期是节后行情的重要看点 政策导向和发展规划的明确有望带来新的政策红利 激发相关板块投资机会 [2][10] - 整体上 节后随着资金回流、政策预期升温 市场活跃度有望进一步提升 [2][10]