报告行业投资评级 - 对二甲苯和PTA投资评级为趋势偏强，MEG投资评级为区间操作 [1] 报告的核心观点 - 节后预计PX上涨，多PXN；PTA短期趋势偏强，关注5 - 9正套头寸；MEG为区间震荡市，多PTA空MEG [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价7236，涨跌 - 76，涨跌幅 - 1.04%；PTA主力昨日收盘价5204，涨跌 - 16，涨跌幅 - 0.31%；MEG主力昨日收盘价3678，涨跌 - 45，涨跌幅 - 1.21%；PF主力昨日收盘价6628，涨跌6，涨跌幅0.09%；SC主力昨日收盘价460.7，涨跌 - 16.1，涨跌幅 - 3.38% [2] - PX5 - 9月差昨日收盘价22，前日收盘价26，涨跌 - 4；PTA5 - 9月差昨日收盘价32，前日收盘价22，涨跌10；MEG5 - 9月差昨日收盘价 - 118，前日收盘价 - 107，涨跌 - 11；PF3 - 4月差昨日收盘价 - 78，前日收盘价 - 68，涨跌 - 10；SC2 - 3月差昨日收盘价1.3，前日收盘价 - 0.3，涨跌1.6 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格924.67美元/吨，前日价格926美元/吨，涨跌 - 1.33美元/吨；PTA华东昨日价格5130元/吨，前日价格5130元/吨，涨跌0；MEG现货昨日价格3575元/吨，前日价格3575元/吨，涨跌0；石脑油MOPJ昨日价格614.25美元/吨，前日价格611.75美元/吨，涨跌2.5美元/吨；Dated布伦特昨日价格72.16美元/桶，前日价格72.75美元/桶，涨跌 - 0.6美元/桶 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格297.55，前日价格300.2，涨跌 - 2.66；PTA加工费昨日价格412.68，前日价格429.69，涨跌 - 17.01；短纤加工费昨日价格106.87，前日价格25.66，涨跌81.21；瓶片加工费昨日价格240.63，前日价格200.58，涨跌40.06；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，前日价格 - 4.34，涨跌0 [2] PX基本面 - 2月23日亚洲对二甲苯价格评估下跌，Platts评估亚洲对苯二甲苯CFR Unv1/China和FOB Korea指标分别为924.67美元/吨和903.67美元/吨，均较上一交易日下跌1.33美元/吨 [3] - 2月23日前月ICE布伦特期货合约较上一交易日下跌66美分/桶，至70.97美元/桶，普拉特斯评估石脑油C + F日本标价同期上涨2.50美元/吨，为614.25美元/吨 [3] - 2月23日在Platts Market on Close评估过程中，报告了两笔CFR Unv1/中国的交易 [3] - 实物PX - 石脑油价差为310.42美元/吨，较上一交易日收窄至3.83美元/吨 [4] - 韩国2月前20天初步出口统计总计364,079吨，其中339,066吨运往中国大陆，15,005吨运往Unv1，10,008吨运往美国；1月份出口了473,331吨对苯二甲苯 [4] PTA基本面 - 假期英力士110万吨PTA装置短停后恢复，逸盛新材料360万吨PTA装置重启中 [6] - 正月初七，江浙主流大厂陆续开盘销售，受春节期间油价上涨带动，POY/FDY/DTY产品报价多数上涨50元/吨，同时优惠缩小 [6] 各产品趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为1 [6] 各产品观点及建议 - PX成本支撑偏强，节后预计PX上涨，多PXN；春节期间PX美金价格大幅上涨，节后预计国内开盘价格补涨；PX - 石脑油价差回升；成本端原油汽油价格上涨，芳烃整体估值上移；PX开工率维持高位；需求端PTA开工率75%左右，节后关注独山能源检修重启时间；节后聚酯开工率逐步修复，关注春夏订单情况 [7] - PTA成本支撑，短期趋势偏强；春节期间PX美金价格大幅上涨，节后预计国内PTA开盘价格补涨；1 - 2月份累库，3月份开始去库，关注5 - 9正套头寸；节后下游涤纶价格上调，优惠力度下降；关注春夏订单情况 [8] - MEG为区间震荡市，多PTA空MEG；春节期间海外乙二醇价格走势平稳，预计国内节后首日开盘价格维持稳定；供应端海内外装置开工率持续回升；2月份乙二醇大幅累库，基差月差或偏弱；单边价格下方空间有限，上涨空间暂未打开，维持区间操作 [8]