报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节假期LME铜价变化有限，精矿供应延续紧张，冶炼产量虽环比回落但总体高增长，下游需求有差异，铜价短期或进入调整阶段 [2] - 春节假期LME锌价变化有限，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，国家统计局数据显示电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，建议关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，中钢协统计的镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|99,870|-15|12,901|-83.60|235,150|9,575| |铝|23,155|-120|3,091|-27.99|475,550|0| |锌|24,120|-25|3,346|-31.25|101,575|-425| |镍|134,130|-5,290|17,285|-201.05|287,706|0| |铅|16,630|-125|1,952|-46.44|287,125|0| |锡|361,050|6,350|47,370|-43.00|7,660|15| [2]