报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因下游复工缓慢，铁矿刚需不足，预计铁矿中期震荡偏弱走势，短期开盘首日可能反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前最后一个交易日铁矿下跌 [1] 重要资讯 - 2月12日 - 2月18日，五大钢材品种总产量共804.75万吨，环比上一期增加10.69万吨 [1] - 截至2月23日，五大钢材品种总库存1711.84万吨，环比上一期增加269.11万吨，其中钢厂库存529.87万吨，环比上一期增加113.81万吨，社会库存1181.97万吨，环比上一期增加155.3万吨，春节期间螺纹钢日均累库速率为11.75万吨，为过去5年同期最低 [1] - 截至2025年底，我国钢铁行业超低排放改造工程圆满收官，80%以上粗钢产能实现超低排放，143家培育企业高炉、转炉能耗比2023年分别下降2.5%、12.2%，两个工序累计节能1320万吨标煤，减排二氧化碳3400万吨 [1] - 2月16日 - 2月22日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨，环比2月9日 - 2月15日增加598.4万吨，中国47港口铁矿石到港量2321.1万吨，环比2月9日 - 2月15日减少174.6万吨 [1] 市场逻辑 - 春节期间钢材产量增加，库存累库，铁矿发运增加，到港下降，港口铁矿成交下降，新加坡铁矿石掉期窄幅波动，整体维持在95 - 100美元波动 [1] 交易策略 - 因下游复工缓慢，铁矿刚需不足，预计铁矿中期震荡偏弱走势，短期开盘首日可能反弹 [1]