报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期压力明确，春节期间下游聚酯和织造负荷大幅下滑，出现季节性累库，预计节后现货价格跟随成本端震荡 [5] - MEG 2026年产能增速达6.48%，供应过剩，预计全年维持磨底行情，一季度港口累库压力大，价格底部参考煤制成本 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面短期压力明确，基差中性，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预计节后跟随成本端震荡 [5] - MEG基本面供应过剩，基差中性，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，价格底部参考煤制成本 [6][7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PX供需平衡表展示了2025年9月至2026年6月的产能基数、产量、进口量、需求、库存变化等数据 [12] - PTA供需平衡表展示了2025年10月至2026年9月的总产量、进口、出口、总消费、过剩量等数据 [13] - 乙二醇供需平衡表展示了2025年10月至2026年9月的总产量、进口、总消费、过剩量等数据 [14] - 价格数据展示了2026年2月12 - 13日石脑油、PX、PTA、MEG等产品的现货价、期货价、基差及利润情况 [15] - 库存分析展示了PTA、MEG、PET切片、涤纶等产品的库存情况 [43][45][47] - 聚酯上游开工展示了精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇的开工率情况 [54][56] - 聚酯下游开工展示了聚酯产能利用率、化学纤维纺织企业开机率情况 [58] - PTA加工费展示了2022 - 2025年PTA加工费情况 [59] - MEG利润展示了甲醇制、煤基合成气制、石脑油一体化制、乙烯制MEG的生产毛利情况 [62] - 聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利展示了不同时间的生产毛利情况 [64][66][67] 影响因素总结 - 利多因素：古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后 [9] - 利空因素：春节前后1 - 2月聚酯检修量分别在911、706万吨，合计1617万吨附近，另有一套20万吨装置安排在3月份 [10] 当前主要逻辑和风险点 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [11]