报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2603高位震荡调整，日内交易为主；不锈钢2604震荡运行，高位调整 [2][3] 相关目录总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘回落，春节期间镍价外盘略涨，矿市稳定，印尼矿区滑坡事故影响不大，矿价坚挺，镍铁价格节前反弹，成本线支撑强劲；电解镍产量1月回升，国内外库存累加高位，供应充足；下游不锈钢库存回升，节前消费疲软，新能源产业一季度是消费淡季，需求偏弱，偏空 [2] - 基差：现货140100，基差4910，偏多 [2] - 库存：LME库存287706，较13 - 23日增加618，上交所仓单52458，增加431，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格反弹，成本线支撑强劲，不锈钢库存持续回升，节后关注需求能否有效回升，中性 [3] - 基差：不锈钢平均价格14987.5，基差1127.5，偏多 [3] - 库存：期货仓单60138，增加4885，中性 [3] - 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 [3] 镍、不锈钢价格基本概览 - 沪镍主力2月13日价格135190，较2月12日跌4420；伦镍电2月23日价格17285，较2月12日涨35；不锈钢主力2月13日价格13860，较2月12日跌110 [7] - SMM1电解镍2月13日价格140100，较2月12日跌5250；1金川镍2月13日价格144400，较2月12日跌5150；1进口镍2月13日价格135500，较2月12日跌5250；镍豆2月13日价格138000，较2月12日跌5250 [7] - 冷卷304*2B（无锡、佛山、杭州、上海）2月13日价格与2月12日持平 [7] 镍仓单、库存 - 截止2月13日，上期所镍库存为58775吨，期货库存52458吨，分别增加1318吨和1184吨 [9] - 2月13日伦镍库存287706，较2月12日增加1320；沪镍仓单52458，较2月12日增加431；总库存340164，较2月12日增加1751 [10] 不锈钢仓单、库存 - 2月13日无锡库存为56.24万吨，佛山库存32.66万吨，全国库存100.6万吨，环比上升4.1万吨，其中300系库存64.74万吨，环比上升1.54万吨 [14] - 2月13日不锈钢仓单60138，较2月12日增加4885 [15] 镍矿、镍铁价格 - 红土镍矿CIF（Ni1.5%）2月13日价格64.5美元/湿吨，与2月12日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）2月13日价格30美元/湿吨，与2月12日持平 [19] - 菲律宾到连云港海运费2月13日价格7.25美元/吨，与2月12日持平；菲律宾到天津港海运费2月13日价格8.25美元/吨，与2月12日持平 [19] - 高镍湿吨（8 - 12）2月13日价格1047.72元/镍点，较2月12日涨0.95；低镍湿吨（2以下）2月13日价格3600元/吨，与2月12日持平 [19] 不锈钢生产成本 - 传统成本13772，废钢生产成本13421，低镍 + 纯镍成本17840 [21] 镍进口成本测算 - 进口价折算135800元/吨 [24]