报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 包括股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶等 指出各品种价格走势受多种因素影响 如市场供需、国际局势、天气等 并对部分品种后市给出关注建议 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 2月13日A股长假前最后交易日三大指数集体回调 沪指跌1.26%收于4082.07点 深证成指跌1.28%收于14100.19点 创业板指跌1.57%收于3275.96点 沪深京三市成交额19991亿 较昨日缩量1619亿 [1] - 2月23日沪深300指数弱势 收盘4660.41 环比下跌59.17 [2] 焦炭焦煤 - 2月13日焦炭加权指数震荡整理 收盘价1687.6 环比上涨17.3 [2] - 2月13日焦煤加权指数窄幅整理 收盘价1134.7元 环比下跌2.0 [3] - 焦炭焦化利润一般 日产微降 库存小幅增加 贸易商采购意愿一般 碳元素供应充裕 下游铁水维持淡季水平 钢材利润一般 焦煤蒙煤通关量1179车 炼焦煤矿产量小幅抬升 现货竞拍成交与盘面涨跌反比 成交价格小幅下跌 终端库存大幅增加 炼焦煤总库存大幅抬升 产端库存微增 冬储需求进入尾声 [4] 郑糖 - 中东局势紧张致原油价格震荡上升 印度因主要产糖邦降雨过剩甘蔗产量或降 限制出口 对全球糖价构成支撑并提升国内糖价 巴西2026年甘蔗种植面积较上月预估持平 较上年降0.7% 产量较上月预估持平 较上年增0.6% 印度2025/26市场年度糖产量料介于2850 - 2900万吨 [4] 胶 - 长假期间因中东局势紧张原油价格震荡上升 2026年全球天然橡胶市场预计连续第六年供不应求 2025年产量增长1.4% 2026年预计增长2.4%至1520万吨 长假期间日胶震荡走高 [5] 豆粕 - 春节假期CBOT大豆主力合约高位窄幅震荡 多重利好提振美豆价格 巴西大豆收获加快 丰产格局确定 出口预期高 USDA预计2026/27年度美豆种植面积增至8500万英亩 中长期供应预期宽松 国内节后油厂逐步复工 开机率回升 港口大豆库存充裕 2 - 3月大豆到港量环比增加 后期压榨量将抬升 豆粕供应整体偏宽松 建议关注南美天气和大豆到港量 [5] 生猪 - 节后大猪集中出栏 前期积压猪源释放 供给宽松 1月末全国能繁母猪存栏量3958万头 环比小幅下降 同比仍处偏高水平 养殖效率提升放大有效供应量 短期内供应端压力难缓解 节后猪肉消费进入淡季 需求端支撑弱 建议关注能繁母猪去化进度和规模猪企出栏节奏 [5] 棕榈油 - 长假期间外盘马棕油维持区间振荡 较节前收盘涨2.88% 2月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少23.82% 出油率环比增0.3% 产量环比减少22.24% 出口量863358吨 较上月同期下降8.9% [5] 沪铜 - 2026年春节沪铜2月14 - 23日休市 2月13日主力收100380元/吨 结算价100780元/吨 区间99400 - 102350元/吨 持仓和成交量14万 假期外盘LME铜先抑后扬V型震荡 区间12500 - 13100美元/吨 假期初美元走强、降息预期降温承压 尾声亚洲复工预期+供给偏紧支撑反弹 较节前小幅收涨 国内休市主力合约无成交和持仓变动 价格锚定外盘与复工预期 全球铜矿紧平衡、加工费低位奠定底部支撑 国内假期累库有限 节前高位获利了结 假期低流动性放大外盘波动 建议关注下游复工节奏、LME/保税库存、美联储政策信号 [5] 棉花 - 节前郑棉主力合约收盘14740元/吨 棉花库存较上一交易日增加143张 国际上美棉花上涨 周线收阳 [6] 铁矿石 - 节前受钢厂低盈利率及弱需求影响 铁水增长慢 节后钢厂复产或带动原料补库需求 铁矿供需有边际好转预期 短期价格震荡 [6] 沥青 - 当前沥青供应季节性收缩 炼厂低负荷运转 终端需求交投清淡 供需两弱 短期价格震荡 [6] 原木 - 原木2605主力合约2月13日开盘787、最低785、最高791.5、收盘779.5 日增仓242手 2月13日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方 江苏4米中A辐射松原木现货价780元/方 均较昨日持平 外盘提价 国内现货节前平稳 需节后验证 建议关注现货端价格、进口数据、库存变化和宏观预期市场情绪 [6] 钢材 - 节后需求渐进式复苏 难以集中爆发 随着重要会议召开 宏观政策利多预期释放 市场情绪升温 叠加终端企业刚需补库 两会前主要消化社会库存 三月中下旬是需求验证期和行情关键点 [6] 氧化铝 - 春节期间市场平稳 节前开工率小幅下降 供应有边际改善 节后关注投产及减产力度 但需求增量有限 出口窗口未打开 整体库存累库 行业供需仍偏过剩 若供应端不延续收缩 难走出弱势格局 [6] 沪铝 - 2026年全球电解铝供应端变化扰动显著 印尼、印度等地新增规划产能超200万吨 但投产进程缓 国内产能利用率近饱和 增产空间有限 短期供需紧平衡 支撑铝价 需求端预期稳中向好 铝金融及宏观属性强 基本面淡旺季施压效应减弱 铝价高位运行 波动区间放宽 季节性及规律性弱化 [6]