报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材开盘后可能反弹但力度不大，多空双方对节后行情分歧巨大，建议单边短线操作，热卷走势或强于螺纹，关注多热卷空螺纹机会，价差150以下进场安全边际较高 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前最后一个交易日螺纹热卷震荡 [1] 重要资讯 - 2月12日 - 2月18日，五大钢材品种总产量共804.75万吨，环比上一期增加10.69万吨 [1] - 截至2月23日，五大钢材品种总库存1711.84万吨，环比上一期增加269.11万吨，其中钢厂库存529.87万吨，环比上一期增加113.81万吨，社会库存1181.97万吨，环比上一期增加155.3万吨，春节期间螺纹钢日均累库速率为11.75万吨，为过去5年同期最低 [1] - 截至2025年底，我国钢铁行业超低排放改造工程圆满收官，80%以上粗钢产能实现超低排放，143家培育企业高炉、转炉能耗比2023年分别下降2.5%、12.2%，两个工序累计节能1320万吨标煤，减排二氧化碳3400万吨 [1] 市场逻辑 - 春节期间五大钢材产量增加，库存继续增加，但累库速率偏低，假期间钢材现货价格平稳，市场基本休市 [1] 交易策略 - 开盘后可能反弹但力度不大，节前螺纹主力合约资金未大规模离场，多空双方对节后行情分歧巨大，单边短线操作，热卷走势可能强于螺纹，关注多热卷空螺纹机会，价差150以下进场安全边际较高 [1]