分组1 - 报告未提及行业投资评级 分组2 - 地缘波动加剧，沥青盘面跟随原油波动；各地区刚需暂未恢复，预计随春节结束及天气好转升温，低库存低供应及成本支撑下各地区现货价格基本维稳；沥青中期原料缺口预期及成本抬升仍存在 [6] 分组3 相关数据 - 2月24日，BU2603（主力）期货价格3334，较2月13日涨2.14%；BU2604价格3348，涨2.07%；BU2605价格3364，涨2.44%；SC2603价格493.3，涨7.08%；Brent首行价格71.65，涨6.42% [2] - 主力合约持仓14.6万手，较2月13日涨1.76%；主力合约成交15.4万手，降8.59%；仓单数量77620吨，涨12.38% [2] - 基差月差方面，BU04 - 05为(16.00)，较2月13日降500.00%；BU04 - 03为(14.00)，涨12.50%；山东 - 主力基差82.00，涨36.67%；华东 - 主力基差(68.00)，降240.00%；华南 - 主力基差 - 38.00，降226.67% [2] - 产业链现货价格方面，山东市场价3300，较2月13日涨2.80%；华东市场价3280，涨0.61%；华南市场价3310，持平；山东汽油7225，降1.28%；山东柴油5561，降1.03%；山东石油焦2800，涨1.82%；稀释沥青贴水 - 13.2，持平；汇率中间价6.9414，涨0.02% [2] - 价差利润方面，沥青炼厂利润 - 199.13，较2月13日降640.17%；成品油综合利润 - 307.39，降518.63%；BU - SC裂解 - 638.26，降38.61%；汽油现货 - Brent 552.67，降35.85%；柴油现货 - Brent (229.90)，降587.68% [2] 市场研判 - 市场概况：2月24日国内沥青市场均价3365元/吨，较上一日涨1.18%；春节期间需求及汽运受限，但原油价格上涨，北方贸易商报价上调带动均价走高；华东主营汽运、华南个别炼厂船运价格上调，南方部分社会库船运资源入库致库存攀升 [4] - 山东市场：主流成交价涨85至3250 - 3350元/吨；春节采销氛围冷清、物流放缓，成交少；国际局势动荡原油价格坚挺提振市场，部分贸易商和齐鲁石化上调价格；刚需恢复不足成交一般；齐成石化、岚桥石化恢复生产，月底主力地炼有合同待执行，短期价格走势偏弱 [4] - 长三角市场：主流成交价持稳3280 - 3280元/吨；春节成本及期货盘面坚挺利好主营汽运价格上调；需求未恢复，降雨降温致交投一般；主力炼厂库存可控，原油价格坚挺船运价格或上调；镇江社会库船运资源到港库存上升，短期消耗库存为主 [5] - 华南市场：主流成交价持稳3240 - 3300元/吨；临近假期需求清淡，主力炼厂出货放缓，库存低位价格稳定，社会库价格以稳为主；后市需求或减少，短期主流价格谨慎走稳 [5] - 行情研判：地缘波动加剧，沥青盘面跟随原油波动；各地区刚需未恢复，预计春节结束及天气好转升温，低库存低供应及成本支撑下现货价格基本维稳；沥青中期原料缺口预期及成本抬升仍存在 [6] 相关附图 - 报告展示了BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等相关附图 [9]