报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国玉米供应压力减弱，美玉米预计底部偏强震荡；华北玉米上量偏低致现货上涨，东北玉米稳定，北港收购价略涨；3月东北有卖粮压力致玉米后期回落，05玉米跟随回落；华北小麦价格稳定，东北与华北玉米价差扩大；山东深加工到车辆少致玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周淀粉库存上升；淀粉价格受玉米价格和下游备货影响，副产品价格走弱但仍高于去年，玉米和淀粉现货价差处于低位；华北玉米有上涨空间，淀粉现货短期上涨，但盘面升水高，预计05淀粉高位震荡 [8][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2300，涨11（0.48%），成交量1130（增43.04%），持仓量4014（增3.21%）；C2605收盘价2332，涨12（0.51%），成交量609628（减7.37%），持仓量1298098（增7.06%）；C2509收盘价2354，涨17（0.72%），成交量24842（增47.64%），持仓量93608（增3.66%）；CS2601收盘价2643，涨20（0.76%），成交量20（减53.49%），持仓量76（增4.11%）；CS2605收盘价2663，涨25（0.94%），成交量165280（减16.90%），持仓量205553（增17.56%）；CS2509收盘价2687，涨37（1.38%），成交量3719（增41.78%），持仓量9823（增19.12%） [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价2135，涨跌0，基差 -219；松原嘉吉今日报价2190，涨跌0，基差 -164；诸城兴贸今日报价2372，涨跌10，基差18；寿光今日报价2370，涨跌24，基差16；锦州港今日报价2340，涨跌5，基差8；南通港今日报价2450，涨跌30，基差96；广东港口今日报价2480，涨跌20，基差126；淀粉方面，龙凤今日报价2730，涨跌0，基差67；中粮今日报价2700，涨跌0，基差37；益海（黑）今日报价2700，涨跌0，基差37；玉峰今日报价2840，涨跌10，基差177；金玉米今日报价2860，涨跌40，基差197；诸城兴贸今日报价2920，涨跌0，基差257；恒仁工贸今日报价2780，涨跌0，基差117 [2] - 价差：玉米跨期，C01 - C05价差 -32，涨跌 -1；C05 - C09价差 -22，涨跌 -5；C09 - C01价差54，涨跌6；淀粉跨期，CS01 - CS05价差 -20，涨跌 -5；CS05 - CS09价差 -24，涨跌 -12；CS09 - CS01价差44，涨跌17；跨品种，CS09 - C09价差333，涨跌20；CS01 - C01价差343，涨跌9；CS05 - C05价差331，涨跌13 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米窄幅波动，全球供应压力减弱但仍底部震荡，进口利润上涨，7月巴西进口价2213元；北方港口平仓价偏强，东北产区现货稳定；华北深加工开工但玉米上量低致现货上涨，与东北玉米价差扩大；小麦和玉米拍卖，华北小麦价格偏强，与玉米价差缩小，玉米性价比减弱，短期小麦稳定；国内养殖需求3月下滑，下游饲料企业库存增加；东北玉米上量偏低价格偏强，港口库存低，北港收购价偏强，05增仓冲高回落突破前高，短期现货偏强，但3月有回落，预计盘面05玉米上涨空间有限 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆少致玉米现货偏强，山东淀粉约2820元，东北淀粉稳定；本周玉米淀粉库存上升至111.8万吨，较上周增9.3万吨，月增幅4.6%，年同比降17.2%；价格取决于玉米价格和下游备货，副产品收益高于去年但开始走弱，玉米和淀粉现货价差低位；华北玉米短期偏强，东北稳定，下游开工晚，企业亏损大；05淀粉跟随玉米冲高回落，华北玉米有上涨空间，淀粉现货短期上涨，但盘面升水高，预计05淀粉高位震荡 [7] - 交易策略：单边，05美玉米430美分/蒲有支撑，05玉米尝试逢高短空；套利，05玉米和淀粉逢低做扩 [9][10] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等附图及对应数据来源 [14][15][16][17][19][20]