报告行业投资评级 无 报告的核心观点 美国关税扰动再现变数，避险情绪再度升温，美股震荡下行，市场担忧增加，对黄金的关注度再度上升，美黄金震荡走高，白银主动上涨幅度有限，更多被动跟随黄金波动；关税及地缘扰动使得避险情绪升温，对黄金形成支撑，白银是否能够再度启动上涨趋势，需要关注新任美联储主席对货币政策的定调及态度；贵金属中期或依然高位震荡，关注美联储政策预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 美国关税扰动、中东地缘博弈、美联储政策预期 [2] 期货市场回顾 - 展示黄金期货内外盘价格、白银期货内外盘价格、沪金期货成交量与持仓量、沪银期货成交量与持仓量相关图表 [3][6] 利率与汇率 - 展示美元指数与黄金价格、美国利率与黄金价格相关图表 [12] 宏观数据 - 展示美国CPI通胀数据、美国PCE通胀数据、美国当周初请失业金人数、美国失业率及新增非农、美国PMI、美国零售与个人可支配收入、美国新开工私人住宅、美国新建住房销售相关图表 [17][21][26] 基金持仓与比价 - 展示白银ETF总持仓、黄金ETF总持仓、黄金资产管理机构持仓占比、白银资产管理机构持仓占比、金银比、金铜比相关图表 [29][32][35]