报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期逻辑聚焦伊朗问题，盘面走势由伊朗地缘解决路径决定，协议解决与冲突发生将形成急跌修复与急涨两种路径，抛开极端情景以等待降温高空机会为主 [2][5] - 油化工中多数品种跟随原油成本推动上涨，建议多空对冲配置，多基本面偏强品种（如PX、PTA、EB），空基本面偏弱品种（PP、EG、塑料），与油相关性极低的纯碱、PVC持单边空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：呈现地缘与基本面分化态势，短期聚焦伊朗问题，地缘情绪推升上行，市场提前定价地缘冲突，2月底前打击伊朗概率不高，走势由伊朗地缘解决路径决定，关键在伊朗能否接受特朗普要价，抛开极端情景等待降温高空机会 [2][5] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，高开修复后站上490压力短期结构转多，小时周期暂时观望，节前小仓位04P440期权如有仍可持有 [5] 苯乙烯 - 逻辑：高利润下国内开工逐步提升，供应或超预期回归，受地缘情绪从原油传导至丁二烯带来成本端向上驱动，关注伊朗问题发展路径 [7][10] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日小增仓反弹，上方短期压力7850一线，小时周期暂时观望，关注压力位得失情况 [10] 纯苯 - 逻辑：港口库存高位，国内开工率快速回升，下游开工表现尚可，受地缘情绪从原油传导至丁二烯带来成本端向上驱动，关注伊朗问题发展路径 [11] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹，未过上方短期压力6295一线，小时周期暂时观望，关注压力位得失情况 [11] 橡胶 - 逻辑：基本面国内停割、东南亚低产期，无主要矛盾，假期东京盘与泰国现货小涨，原油带动合成胶上涨使天胶被动跟随走强 [15] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑16250一线，小时周期观望 [15] 合成橡胶 - 逻辑：下游轮胎利润差，自身基本面压力增大预期，受地缘情绪从原油传导至丁二烯带来成本端向上驱动，与原油相对性较高 [17] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓上行测试上方短期压力13220一线（04合约），小时周期关注反弹后高空信号是否出现 [17] PX - 逻辑：假期基本面变化不大，供应持稳、聚酯终端开工低位，下游复工慢压制需求，自身驱动不强，受伊朗问题推高原油带来成本端上行驱动 [21] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日增仓上行，仍处小时级别7050 - 7500宽幅区间，小时级别观望 [21] PTA - 逻辑：假期基本面变化不大，供应持稳、终端开工低位，下游复工慢压制需求，自身驱动不强，受伊朗问题推高原油带来成本端上行驱动 [24] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑5160一线，小时周期观望 [24] PP - 逻辑：下游终端未恢复，烯烃高供应压力依旧，基本面变化不大时原油成本端扰动成短期交易主线，关注伊朗局势发展，地缘降温将回归现实压力 [26] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构面临考验，今日增仓上行反弹测试上方短期压力6730 - 6740一线，小时周期暂时观望，关注压力位能否有效压制以及是否有高空信号 [28] 甲醇 - 逻辑：呈现基本面与地缘背离态势，春季伊朗甲醇装置重启后有高进口压力预期，假期美伊地缘情绪升温增添变数，短期地缘情绪叠加季节性去库推动价格上行，上方空间取决于伊朗地缘解决路径 [30] - 技术分析：日线级别中期下跌，短期下跌结构面临考验，今日增仓反弹测试上方短期压力2285一线，小时周期暂时观望，关注压力位能否有效压制以及是否有高空信号 [30] 乙二醇 - 逻辑：供应高位下游降负，春节大幅累库，下游复工慢压制需求，05合约高库存高升水压力难改，交割回归逻辑启动后向下概率大 [32] - 技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓上行反弹测试上方3780 - 3800压力，小时空单持有，关注压力位能否有效压制以及是否有高空信号 [32] 塑料 - 逻辑：下游终端未恢复，烯烃高供应压力依旧，基本面变化不大时原油成本端扰动成短期交易主线，关注伊朗局势发展，地缘降温将回归现实压力 [36] - 技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日减仓上行反弹测试上方6830压力，小时空单持有，关注压力位能否有效压制以及是否有高空信号 [36] 纯碱 - 逻辑：假期新投产产能产出爬坡，供应压力增大，供增需减过剩格局，下游节后补库需求弱，刚需走弱，现货压力大，累库与高库存压力下05合约交割回归逻辑，盘面升水大概率向下修复 [38] - 技术分析：小时级别结构短期下跌结构，今日低点后日内反弹，上方短期压力1180 - 1190区间，小时周期空单持有，止盈1190一线 [38][40] PVC - 逻辑：国内以电石法为主，与油相关性较低，供增需减高库存过剩格局持续，纯碱大幅累库至同期高位，抢出口利多逻辑结束，节后航次季节性减少，抢出口窗口关闭，回归中期过剩压制 [41] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期结构不清晰，今日反弹测试5040一线压力未过，尾盘有反包信号出现，小时周期有试空机会，止损参考5040一线 [41]