报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 焦炭短期延续震荡偏弱运行，暂时关注 5 天均线压力和盘中低点支撑表现 [2] 相关目录总结 行情分析 - 截至 2 月 13 日焦炭综合库存增加 7.88 万吨至 1050.7 万吨，位于 9 个多月高位，同比降幅收窄至 1.28% [1] - 春节假期焦炭价格保持稳定，本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利持稳于 -8 元/吨，且各地区吨焦盈利基本保持不变 [1] - 下游钢厂复产多在正月十五之后，短期无集中采购，补库或推迟到节后第二周，当前对焦炭需求暂无明显增量 [1] - 春节期间国内炼焦煤市场呈现明显的供需两弱格局，整体维持震荡偏弱运行态势，市场交投氛围降至阶段性低位 [1] - 特朗普宣布从 2 月 24 日开始实施，对输美商品征收的“全球进口关税”税率从 10%进一步提高到 15%，征收期为 150 天 [1] 供需格局 - 焦炭的供需格局直接受制于上游焦煤成本、下游钢铁需求以及宏观政策导向 [2] - 焦煤价格同步下跌，成本端支撑走弱 [2] - 焦炭目前仍处于季节性累库阶段，继续关注复产的力度 [2] - 下游钢厂节后补库延迟、焦炭需求暂无明显增量 [2] - 宏观层面特朗普关税政策再度引发市场担忧情绪 [2]