报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但因蛋价较好去化减弱，可考虑逢高空 6 月合约，套利和期权建议观望 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3778，较昨收跌 12；JD05 今收 3429，较昨收跌 41；JD09 今收 3819，较昨收跌 40 [2] - 01 - 05 价差今收 349，较昨收涨 29；05 - 09 价差今收 -390，较昨收跌 1；09 - 01 价差今收 41，较昨收跌 28 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.64，较昨收跌 0.01；05 鸡蛋/玉米今收 1.47，较昨收跌 0.03；09 鸡蛋/玉米今收 1.62，较昨收跌 0.03 [2] - 01 鸡蛋/豆粕今收 1.28，较昨收持平；05 鸡蛋/豆粕今收 1.23，较昨收跌 0.01；09 鸡蛋/豆粕今收 1.32，较昨收跌 0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 2.86 元/斤，较上一交易日跌 0.42 元/斤；销区均价 3.02 元/斤，较上一交易日跌 0.52 元/斤 [2][4] - 淘汰鸡主产区均价 4.43 元/斤，较上一交易日涨 0.05 元/斤 [2][5] 利润测算 - 淘鸡均价 4.43 元/斤，较昨日涨 0.05 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽；蛋鸡疫苗 3 元无变化 [2] - 玉米均价 2375，较昨日涨 3；豆粕均价 3164 无变化；蛋鸡配合料 2.61 元，较昨日无变化 [2] - 利润为 -4.51 元/羽，较昨日跌 16.73 元/羽 [2] 基本面信息 - 全国主流价格维持稳定，部分地区价格稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 1 月份全国在产蛋鸡存栏量 13.44 亿只，较上月减 0.08 亿只，同比增 5%，低于预期 [4] - 1 月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量 4322 万，环比增 9%，同比变化不大 [4] - 2 月 12 日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1317 万只，较前一周减 20% [5] - 2 月 6 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 497 天，较前一周增 2 天 [5] - 截至 2 月 12 日当周代表销区鸡蛋销量 6390 吨，较上周降 12%，处于历年同期中低位 [5] - 截至 2 月 12 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 0.12 元/斤，较前一周跌 0.4 元/斤；2 月 12 日，蛋鸡养殖预期利润为 -13.12 元/羽，较上一周持平 [5] - 截至 2 月 12 日当周生产环节周度平均库存 1.24 天，较上周减 0.02 天；流通环节周度平均库存 1.26 天，较前一周持平 [5] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入消费淡季，存栏虽缓解但蛋价好使去化减弱，可考虑逢高空 6 月合约 [6] 交易策略 - 单边可考虑逢高空 6 月合约 [7] - 套利建议观望 [7] - 期权建议观望 [7]