报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受宏观消息影响，铜价震荡偏强，国际形势持续紧张对铜价形成支撑，但美联储继任主席人选确定后政策不确定性上升，AI需求不确定性较高，铜价上行动力有限，节后现货市场情绪回暖，短线震荡偏强，中期可能延续高位震荡走势 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场影响因素 - 伊朗核谈判反复有战争风险，美国最高法院裁定特朗普关税非法，但特朗普用新法律条文重新对全球主要国家征收15%普遍关税，市场恐慌情绪上升，黄金白银大涨带动有色金属全线走强 [3] 市场数据表现 - 今日沪铜收盘报101510，现货报101970，现货较期货升水460点，今日现货基差升水250点，现货成交有所好转，LME现货贴水扩大至 -84美元，外盘现货需求不足，本周美铜库存继续上升创新高，伦铜库存大幅上升，沪铜库存上升，节前现货需求不佳，本周人民币汇率大幅上涨，洋山铜溢价下降至33美元，春节前后国内现货需求不佳，铜价伦沪比上升至7.83，国际铜较沪铜升水大幅下降至247点，外盘比价小幅高于内盘 [3] 市场行情走势 - 今日伦铜大涨，在13100美元附近运行，沪铜大涨收于101510，技术形态接近中性，沪铜成交下降持仓大幅上升，节后市场情绪偏向乐观，现货方面国内现货需求有所好转，伦铜现货需求不佳，美铜买盘下降，外盘比价小幅强于内盘，近期美铜库存持续上升，美铜较伦铜接近平水，黄金白银强势带动下市场情绪回暖 [4] 市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2月10日|6.9134|440|37.5|-76|7.81| |2月11日|6.9088|-770|37.5|-76|7.76| |2月12日|6.8989|-110|33|-95|7.64| |2月13日|6.9007|60|33|-106|7.73| |2月24日|6.8912|460|33|-84|7.83| [5]