行业投资评级 - 对汽车行业维持“推荐”评级 [2] 核心观点 - 2026年央视春晚中，宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力等多家公司的人形机器人表现超预期，尤其在集群控制和高动态运动能力方面，显示出向工厂等场景迁移的潜力[3][4][32] - 机器人板块当前整体位置适中，催化事件逐步推进，2月底至3月特斯拉Optimus Gen3有望发布，看好板块的持续性行情[5] - 我国首次完成长征十号运载火箭一级箭体的海上打捞回收任务，标志着可重复使用火箭技术发展取得重要进展[6] - 商业航天赛道融资活跃，星际荣耀完成50.37亿元的D++轮融资，刷新国内单笔融资纪录；自2025年1月以来，该赛道累计发生99笔融资，总额近200亿元[6] - 长征十号火箭海上回收成功与星际荣耀大额融资共同印证了中国商业航天进入技术突破与资本加持的双重加速期[7] 市场表现与数据跟踪 人形机器人板块 - 2月9日至13日，华鑫人形机器人指数上涨2.23%，2025年以来累计收益率达到117.3%[16] - 同期，该板块成交量占中证2000指数成交量的17.5%，拥挤度位于2025年以来38.0%分位[16] - 细分板块中，2月9日至13日减速器涨幅最高，达4.3%，其次是丝杠涨3.1%，灵巧手和电机均涨2.2%，传感器涨1.0%，总成板块微跌0.6%[20] - 重点跟踪标的中，万朗磁塑、日发精机、天奇股份周涨幅居前，分别为22.6%、12.9%、12.5%[24] 汽车板块 - 2月9日至13日，中信汽车指数上涨1.7%，跑赢沪深300指数（涨0.4%）1.4个百分点，在30个中信行业中排名第9位[34] - 汽车细分板块中，商用车指数表现最好，周涨幅达6.3%，摩托车及其他涨1.6%，乘用车涨1.2%，汽车零部件涨1.0%，汽车销售及服务涨0.5%[37] - 概念板块中，智能汽车指数周涨3.6%，新能源车指数涨2.2%，人形机器人指数涨1.3%[37] - 2025年以来至2026年2月13日，汽车指数累计上涨17.6%，跑输沪深300指数（涨18.9%）1.3个百分点；新能源车指数大幅跑赢，累计上涨46.5%[37] - 截至2026年2月13日，汽车行业市盈率（TTM）为33.3，位于近4年来47.7%分位；市净率（PB）为3.0，位于近4年来95.8%分位[50] 行业数据 - 2月1日至8日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比去年2月同期增长54%，较上月同期增长37%[56] - 2月1日至8日，全国乘用车厂商批发28.4万辆，同比去年2月同期增长46%，较上月同期增长3%[60] - 2月9日至13日，主要原材料价格周度环比变化为：钢铁+2.1%，铜+0.2%，铝+0.7%，橡胶+1.1%，塑料+0.2%[63] 投资建议与关注方向 - 建议重点关注春晚亮相机器人机型（如宇树G1等）的核心零部件供应商[5] - 在Optimus Gen3发布前，建议首先关注特斯拉产业链的确定性标的[5] - 建议重点关注可重复使用火箭核心环节、卫星制造配套、地面终端设备等商业航天细分领域[7] - 人形机器人产业链具体关注方向包括： - 关节总成：推荐新泉股份、拓普集团、双林股份[9] - 丝杠：推荐双林股份、嵘泰股份[9] - 灵巧手：推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰[9] - 电机：推荐德昌电机控股、伟创电气[9] - 减速器：推荐凯迪股份[9] - 传感器：推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器）[8] - 轻量化：推荐模塑科技、恒勃股份[8] 公司动态与新闻 - 机器人行业：极智嘉发布全球首款人形通用仓储机器人Gino 1；全尺寸科研机器人“天工行者 DEX”发布；智元机器人发布远征A3；灵巧手公司临界点、灵心巧手分别完成数亿元及近15亿元融资[30][31][32] - 汽车行业：丰田与小马智行合作的首台量产铂智4X Robotaxi下线；北汽极狐发布“问道”系列首款MPV；小米初代SU7正式停产，累计交付超38.1万辆；新一代SU7预计4月上市；比亚迪在海外发布ATTO 3 EVO；小米汽车累计交付突破60万台[53][54] 重点公司盈利预测（部分摘要） - 模塑科技：2026年2月24日股价14.65元，2026年预测EPS 0.66元，预测PE 22.20倍[10] - 双林股份：股价36.86元，2026年预测EPS 1.13元，预测PE 32.62倍[10] - 新泉股份：股价82.30元，2026年预测EPS 2.44元，预测PE 33.73倍[10] - 凯迪股份：股价128.70元，2026年预测EPS 1.26元，预测PE 102.14倍[10] - 拓普集团：股价70.38元，2026年预测EPS 2.90元，预测PE 24.27倍[11] - 拓普集团预计2025年营业收入为287.50亿元至303.50亿元，同比增长8.08%至14.10%；预计归母净利润为26.00亿元至29.00亿元，同比下降3.35%至13.35%[73] - 同心传动2025年实现营业收入1.51亿元，同比增长13.19%；归母净利润2742.53万元，同比增长19.73%[72]