报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤现货短期、中期、日内观点均为震荡，氛围小幅改善，港口煤价震荡上行 [1] - 动力煤供应端是后市博弈的主要焦点，除国内“反内卷政策”潜在利多风险外，印尼煤炭出口额度是重要不确定因素，供应端无显著变化时，我国动力煤供需格局或依然宽松，煤价或维持低位运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 动力煤现货短期、中期、日内观点为震荡，核心逻辑是氛围小幅改善，港口煤价震荡上行 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 - 动力煤现货日内和中期参考观点为震荡，核心逻辑是动力煤供应端是后市博弈焦点，国内“反内卷政策”和印尼煤炭出口额度有不确定性，供应无显著变化时我国动力煤供需格局或宽松，煤价或维持低位运行 [5]