报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上一交易日沪锌震荡上涨，收阳线，成交量萎缩，持仓上多空都增仓，多头增加较多，行情短期或将震荡盘整 [18] - 技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ上升，弱势区域运行；趋势指标上升，多头力量下降，空头力量上升，多空力量开始胶着 [18] - 预期沪锌ZN2603震荡盘整 [2][18] 各部分内容总结 指标体系 - 基本面：2025年11月全球锌板供应过剩2.9万吨，1 - 11月供应短缺35.04万吨，11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月为1214.19万吨，偏多 [2] - 基差：现货24710，基差 + 30，中性 [2] - 库存：2月24日LME锌库存较上日减少300吨至101250吨，上期所锌库存仓单较上日增加14531吨至60224吨，中性 [2] - 盘面：昨日沪锌震荡上涨，收20日均线之下，20日均线向上，中性 [2] - 主力持仓：主力净多头，多减，偏多 [2] 期货行情 - 2月24日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，如2602合约涨跌1为380、涨跌2为290，2603合约涨跌1为180、涨跌2为210等 [3] 现货市场行情 - 2月24日锌精矿国产现货TC为1300元/金属吨，进口综合TC为30美元/干吨 [4] - 0锌上海价格24660 - 24760元/吨，广东24510 - 24610元/吨，天津24640 - 24740元/吨，浙江24680 - 24780元/吨 [4] 库存统计 - 2026年2月24日全国主要市场锌锭社会库存合计17.43万吨，较2月9日增加4.62万吨，较2月12日增加3.62万吨 [5] 仓单报告 - 2月24日期货交易所锌仓单总计60224吨，较上日增加14531吨，上海、广东、浙江、天津等地仓库有不同程度增减 [6] LME锌库存分布 - 2月24日LME锌库存较前日减少300吨至101250吨，不同仓库有不同变动情况 [7] 锌精矿价格 - 2月24日全国主要城市50%品位锌精矿价格在21210 - 21510元/吨之间，涨跌均为 + 250 [8] 锌锭冶炼厂价格 - 2月24日0锌锭不同厂家品牌价格不同，如郑州火炬24930元/吨，辽宁葫芦岛锌业25360元/吨等，均较之前上涨310 [11] 精炼锌产量 - 2026年1月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增1.25%，同比增7.78%，较计划值 - 1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [14] 锌精矿加工费 - 2月24日国内不同地区50%品位锌精矿加工费在1100 - 1600元/金属吨之间，进口48%品位为20 - 40美元/干吨 [16] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 2月24日上海期货交易所会员锌成交合计87056手，较上日减少16576手；持买单量合计64909手，增加2722手；持卖单量合计59757手，增加1637手，不同会员有不同增减情况 [17]