报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊谈判面临不确定性，金银短线波动剧烈，投资者需注意控制仓位，防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌1.25%报5160.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.57%报87.07美元/盎司，沪金主力合约收跌0.30%报1148元/克，沪银主力合约收涨0.71%报22179元/千克 [1] 重要资讯 - 截至2月24日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加7.72吨，当前持仓量为1094.19吨；全球最大白银ETF持仓较上日增加277.54吨，当前持仓量为16107.92吨 [1] - 美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%；到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%；到6月累计降息25个基点的概率为42.7% [1] - 特朗普10%“全球关税”周二生效，15%关税实施时间表未敲定，美国考虑对约六个行业加征新一轮关税，可能涵盖大型电池等 [1] - 白宫重申特朗普首要选择是外交，必要时会动武，伊朗外长希望在最短时间内与美国达成公平协议 [1] 市场逻辑 - 2月20日美最高法院裁定美国政府利用IEEPA征收关税违法，21日美国总统称将对全球商品加征15%进口关税 [1] - 美国2025年第四季度实际GDP年化季环比初值增长1.4%，政府停摆拖累GDP约1个百分点，远低于预期的3.0%；12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于预期的2.9%，环比上涨0.4%，显示通胀压力仍存 [1] - 美国经济数据分化，去年第四季度经济增长不及预期，但通胀超预期，加剧政策不确定性，市场担忧美国经济陷入滞涨；美国贸易政策模糊性削弱投资者对美国资产信心，加剧全球市场波动风险；连续两个交易日上涨后，周二COMEX黄金和COMEX白银有所回调 [1][2] 交易策略 - 美伊谈判面临不确定性，金银短线波动剧烈，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]