报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期和中期震荡，日内偏弱，整体震荡整理，上行动能与下行动能均有限 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2603 短期和中期震荡，日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短期内全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货中长期支撑较强，因宏观经济指标走弱、内需有效需求不足、降息预期仍存，且大宗商品与权益市场波动加剧使国债投资需求上升 [5] - 短期内央行货币宽松政策以结构性降息为主，全面降息必要性不强，昨日央行公布 LPR 利率保持不变反映该政策思路 [5]