报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国最高法院裁决此前特朗普全面征收关税违法，美元下跌提振有色金属，节后首日沪锌早盘低位反弹，午后涨幅收窄，主力收于 24625 元/吨，涨 180，涨幅 0.74%，持仓减 4660 手至 35129 手；国内假期期间 LME 锌锭库存持续低位运行，23 日 LME 锌库存减 300 吨至 101250 吨；国内节后七地锌锭库存 20.97 万吨，较节前累库 4.93 万吨，累库幅度高于去年同期，处于近三年平均水平；现货市场成交清淡，沪市对 03 合约升水 10 元/吨，津市较沪市贴水 40 元/吨，广东对 03 贴水 80 元/吨，沪粤价差有所扩大；关注节后需求恢复节奏及库存去化情况，暂以震荡思路对待 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 期货市场行情中，沪锌 2602 开盘 24480 元/吨，收盘 24630 元/吨，涨 380，涨跌幅 1.57%，持仓量 5735 手，持仓量变化 55 手；沪锌 2603 开盘 24205 元/吨，收盘 24625 元/吨，涨 180，涨跌幅 0.74%，持仓量 35129 手，持仓量变化 -4660 手；沪锌 2604 开盘 24320 元/吨，收盘 24680 元/吨，涨 195，涨跌幅 0.80%，持仓量 81447 手，持仓量变化 4439 手 [7] - 国内假期期间 LME 锌锭库存持续低位运行，23 日 LME 锌库存减 300 吨至 101250 吨；国内节后七地锌锭库存 20.97 万吨，较节前累库 4.93 万吨，累库幅度高于去年同期的 3.7 万吨，处于近三年平均水平 [7] - 现货市场成交清淡，沪市对 03 合约升水 10 元/吨，津市较沪市贴水 40 元/吨，广东对 03 贴水 80 元/吨，沪粤价差有所扩大 [7] 行业要闻 - 2026 年 2 月 24 日 0锌主流成交价集中在 24215 - 24845 元/吨，1锌主流成交于 24145 - 24775 元/吨，早盘市场对 SMM 均价下月票报价升水 50 - 60 元/吨，对盘暂无报价 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 24235 - 24835 元/吨左右，宁波常规品牌对 2603 合约报价升水 10 元/吨，对上海现货报价升水 50 元/吨，第一时间段，永昌对 2603 合约报价升水 20 元/吨，安宁对 2603 合约报价升水 0 - 30 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 24210 - 24850 元/吨，紫金成交于 24210 - 24910 元/吨，1锌锭成交于 24090 - 24720 元/吨附近，紫金对 2603 合约报升水 0 - 80 元/吨，葫锌报 25590 元/吨，0锌锭对 2603 合约报 0 - 20 元/吨附近，津市较沪市报贴水 40 元/吨附近 [8] - 广东 0锌主流成交于 24125 - 24785 元/吨，主流品牌对 2603 合约报价贴水 80 元/吨，沪粤价差扩大，持货商对麒麟、飞龙、兰锌贴水 80 - 50 元/吨 [8] 数据概览 - 报告给出两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等相关数据图，数据来源为 Wind、SMM、建信期货研究发展部 [10][12]