报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美股反弹使铜价格回升 铜趋势强度为0呈中性态势 [1][3] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价101,510 日涨幅1.13%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13,195 日涨幅2.28%；沪铜指数昨日成交197,971 较前日减少119,764 持仓564,082 较前日增加10,253；伦铜3M电子盘昨日成交25,655 较前日增加13,977 持仓317,000 较前日减少1,210；沪铜期货库存昨日277,089 较前日增加80,409；伦铜期货库存昨日243,175 较前日增加1,350 注销仓单比4.49% 较前日增加0.14% [1] - 现货数据：LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动 -0.55 20；保税区提单升水较前日增加14；上海1光亮铜价格较前日增加1,200；现货对期货近月价差较前日增加250；近月合约对连一合约价差较前日增加210；买近月抛连一合约的跨期套利成本为290；上海铜现货对LMEcash价差较前日增加357；沪铜连三合约对LME3M价差较前日减少187；上海铜现货对上海1再生铜价差较前日增加231；再生铜进口盈亏较前日减少196 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：特朗普10%“全球关税”周二生效 15%关税实施时间表未敲定 美国考虑对约六个行业加征新一轮关税 可能涵盖大型电池等 中国商务部回应将适时决定调整反制措施；中国2月5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 连续九个月按兵不动 [1] - 产业新闻：国务院国资委推动中央企业积极扩大算力有效投资；智利国有矿商Codelco铜公司2025年12月铜产量同比增长3.7% 至181,400吨；2025年12月全球精炼铜产量为225.06万吨 消费量为215.26万吨 供应过剩9.8万吨；乌干达计划连接新铁路 有望为铜等矿产开辟新出口通道 [1][3]