报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板表需表现偏弱，呈宽幅震荡态势 [2] 根据相关目录分别总结 宏观及行业新闻 - 2月19日钢联周度数据显示，螺纹产量增加1.22万吨，热卷产量增加2.05万吨，五大品种合计增加10.69万吨；总库存方面，螺纹增加129.22万吨，热卷增加69.08万吨，五大品种合计增加269.11万吨；表需方面，螺纹减少60.75万吨，热卷减少49.46万吨，合计减少153.44万吨 [2] - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降2.2%，生铁日产环比下降3.0%，钢材日产环比增长3.2%；钢材库存量环比上一旬减少142万吨，下降8.8% [4] - 12月份，重点统计企业中厚板轧机产量同比上升，热连轧机、冷连轧机产量同比下降；除中厚宽钢带环比上涨外，其他产品价格均下降；1 - 12月，中厚板轧机、冷连轧机累计产量同比上升，热连轧机累计产量同比持平 [4] - 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，已接受部分铁矿石价格下调 [4] - 2025年12月，我国进口钢材51.7万吨，环比增加2.1万吨、增幅4.2%；均价1810.3美元/吨，环比上涨179.0美元/吨、涨幅11.0%；1 - 12月累计进口钢材605.9万吨，同比减少75.6万吨、降幅11.1% [4] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [4] 基本面跟踪 期货数据 - RB2605昨日收盘价3027元/吨，涨跌 -27元/吨，涨跌幅 -0.88%；HC2605昨日收盘价3195元/吨，涨跌 -28元/吨，涨跌幅 -0.87% [2] - RB2605昨日成交746349手，持仓2034509手，持仓变动92067手；HC2605昨日成交373301手，持仓1500880手，持仓变动18657手 [2] 现货价格 - 螺纹钢上海昨日价格3210元/吨，前日3220元/吨，涨跌 -10元/吨；杭州昨日3230元/吨，前日3250元/吨，涨跌 -20元/吨；北京昨日3110元/吨，前日3120元/吨，涨跌 -10元/吨；广州昨日3420元/吨，前日3420元/吨，涨跌0元/吨 [2] - 热轧卷板上海昨日价格3220元/吨，前日3240元/吨，涨跌 -20元/吨；杭州昨日3250元/吨，前日3270元/吨，涨跌 -20元/吨；天津昨日3130元/吨，前日3140元/吨，涨跌 -10元/吨；广州昨日3230元/吨，前日3250元/吨，涨跌 -20元/吨 [2] - 唐山钢坯昨日2900元/吨，前日2900元/吨，涨跌0元/吨 [2] 价差数据 - RB2605基差183元/吨，前日165元/吨，涨跌18元/吨；HC2605基差25元/吨，前日18元/吨，涨跌7元/吨 [2] - RB2605 - RB2610价差 -45元/吨，前日 -40元/吨，涨跌 -5元/吨；HC2605 - HC2610价差 -19元/吨，前日 -14元/吨，涨跌 -5元/吨 [2] - HC2605 - RB2605价差168元/吨，前日167元/吨，涨跌1元/吨；HC2610 - RB2610价差142元/吨，前日141元/吨，涨跌1元/吨 [2] - 现货卷螺差 -86元/吨，前日 -77元/吨，涨跌 -10元/吨 [2] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0 [4]