报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节期间美国关税再生变数，综合考虑取消的IEEPA关税后，短期对中国影响有限，无紧急加码货币政策必要 [11] - 节后持券过节的机构或有止盈需求，政府债供给压力将攀升，虽现金回流补充流动性，但节后央行一般资金净回笼，可能不利短券表现 [11][12] - 市场或针对假期经济数据和3月重要会议与政策开展博弈，目前降息预期不强，更担心两会加码财政政策带来的政府债供给压力，债市可能偏弱震荡 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：假期关税添不确定性，LPR报价持平，资金未明显转松，国债期货小幅收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，10年国债活跃券250016收益率报1.783%上行0.55bp [9] - 资金市场：本周面临税期扰动，银行间资金面紧平衡，今日公开市场逆回购净回笼9264亿元，银行间资金情绪指数较节前小幅走高，银存间DR隔夜走高5.5bp至1.3674%，7天资金利率抬升23.34bp至1.55%附近，中长期资金平稳，1年AAA存单利率小幅回落至1.56% [10] 行业要闻 - 美国最高法院判定美国政府依据《国际紧急经济权力法》加征的相关关税违法，商务部回应正在评估，中方敦促美方取消单边关税，注意到美方准备替代措施，中方将密切关注并维护自身利益 [13] - 美国海关与边境保护局宣布2月24日起停止征收IEEPA关税，欧洲议会谈判团队暂停批准欧盟与美国贸易协议工作并推迟投票，特朗普警告利用裁决“玩花招”的国家将面临更高关税 [13] - 特朗普称对伊朗开战报道错误，更愿达成协议，否则伊朗将面临糟糕局面，此前有消息称其倾向对伊朗进行军事打击 [14] - 美联储理事沃勒表示若2月就业数据强劲，可能倾向暂停加息，潜在通货膨胀率接近2%目标水平 [14] - 《求是》杂志将发表习近平总书记文章，强调2026年经济工作要抓住关键，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，推动投资止跌回稳 [15] 数据概览 - 国债期货：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][17][21] - 货币市场：展示了银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动、SHIBOR期限结构变动和走势等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [26][28][33] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）和FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [37][38]