报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首周终端需求尚未启动，黑色系整体承压，铁矿石和双焦偏弱运行，需关注后续铁水变化 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 节前市场小幅走弱，铁矿石下跌，双焦现货持稳、成交清淡，成材季节性累库，原料补库结束，市场静待节后指引 [9] - 给出节前部分品种价格及变动情况，如上海螺纹钢HRB400E 20MM价格3220元/吨、进口铁矿石（PB粉61.5%，澳洲）青岛港价格756元/湿吨且较之前上涨11元/湿吨等 [9] 铁矿供需分析 供应 - 铁矿石发运环比下降，到港量阶段回落，澳洲和巴西铁矿发运1948.8万吨（环比 -22.70%，同比 -29.65%），铁矿石45港口到港量2152.4万吨（环比 -10.98%，同比 +2.36%） [12][16] 需求 - 铁水日产同比仍有增量，疏港量环比回升，铁水日产230.49万吨（环比 +1.91万吨，同比 +2.98万吨），铁矿石45港口疏港量351.19万吨（环比 +2.96%，同比 +17.98%） [17][21] 库存 - 铁矿港口库存环比小幅下降，钢企铁矿石库存回升，铁矿石45港口库存16946.32万吨（环比 -1.13%，同比 +11.33%），247家钢企进口铁矿库存10703.93万吨（环比 +3.75%，同比 +16.72%） [22][26] 双焦供需分析 供给 - 国内矿山开工率环比回落，蒙煤通关环比下降，炼焦煤矿山开工率86.67%（环比 -2.76%，同比 +4.17%），蒙煤通关量日度均值10.06万吨（环比 -34.88%，同比 -24.67%） [28][31] 焦企 - 利润环比略有修复，产能利用率小幅回落，独立焦化厂吨焦利润 -8元/吨（环比 +2元/吨，同比 +63元/吨），独立焦化厂产能利用率72.89%（环比 -0.06%，同比 +0.73%） [34][38] 焦煤库存 - 港口库存环比下降，焦化厂库存继续增加，独立焦化厂焦煤库存1036.09万吨（环比 +4.09%，同比 +2.22% ），炼焦煤港口库存286.38万吨（环比 -1.04%，同比 -36.82%） [39][44] 焦炭库存 - 港口库存小幅回落，焦化厂库存回升，独立焦化厂焦炭库存55.52万吨（环比 +26.90%，同比 -45.92% ），焦炭港口库存199.06万吨（环比 -2.70%，同比 +3.08%） [45][49] 现货价格 - 焦炭暂稳，钢焦博弈持续，山西低硫主焦煤1570元/吨（周环比持平，同比 +210元/吨），准一级冶金焦出厂价1390元/吨（邯郸）（环比持平，同比 +30元/吨） [50][52] 价差分析 - 卷螺差小幅收缩，铁矿5 - 9价差小幅收缩 [54]