报告行业投资评级 - 单边震荡偏强，跨期 UR05 - 09 逢低正套，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 节后成交较好，厂家春节收单无压力，春节期间价格稳定，节日后期部分农业需求启动，预计 2 月现货价格暂时稳定 [1][2] - 供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储货源 2 月投放 10% [2] - 需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工节后陆续恢复，三聚氰胺装置开工回升，刚需采购，尿素农需跟进 [2] - 尿素厂内库存去库，港口库存小幅累库 [2] - 印度 RCF2 月 7 日发布尿素进口招标，共收到 20 个供货商总计 307 万吨投标量，后续需关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2026 - 02 - 24，尿素主力收盘 1855 元/吨（+22）；河南小颗粒出厂价 1830 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价 1850 元/吨（+40）；江苏地区小颗粒报价 1850 元/吨（+30）；小块无烟煤 800 元/吨（+0）；山东基差 - 5 元/吨（+18）；河南基差 - 25 元/吨（-2）；江苏基差 - 5 元/吨（+8） [1] 尿素产量 - 截至 2026 - 02 - 24，企业产能利用率 90.59%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 尿素生产利润 285 元/吨（+40） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 出口利润 1175 元/吨（+126） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至 2026 - 02 - 24，复合肥产能利用率 24.50%（-11.69%）；三聚氰胺产能利用率为 64.17%（+3.40%）；尿素企业预收订单天数 11.12 日（+2.30） [1] 尿素库存与仓单 - 截至 2026 - 02 - 24，样本企业总库存量为 83.47 万吨（-8.38），港口样本库存量为 16.60 万吨（+0.00） [1]