报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊地缘局势升温助推国际油价上涨，聚烯烃成本端支撑抬升提振盘面价格；PE供强需弱基本面延续，短期成本支撑强提振价格，需关注节后上中游库存去化节奏；PP需求淡季供应端有支撑，短期成本抬升提振价格，后续需关注地缘局势及下游复工后中上游去库节奏；策略上LLDPE、PP谨慎逢低做多套保，L - PP价差谨慎逢高做缩 [3][4][5] 各目录总结 一、聚烯烃基差、跨期结构 涉及塑料主力合约、LL华东基差、聚丙烯主力合约、PP华东基差、L05 - L09、PP05 - PP09相关图表 [9][12][14] 二、生产利润与开工率 包含PE生产利润（原油）、PE产能利用率、PP生产利润（原油）、PP生产利润（PDH制）、聚丙烯产能利用率、PP周度产量、聚丙烯检修减损量、PDH制PP产能利用率相关图表 [17][20][25] 三、聚烯烃非标价差 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东相关图表 [33][36][39] 四、聚烯烃进出口利润 包含PE华东进口盈亏、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL西北欧FD - 中国CFR、PP拉丝进口利润、PP拉丝出口利润（东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、PE出口盈亏（美元）相关图表 [44][47][54] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 涉及农膜开工率、包装膜开工率、缠绕膜 - LL - 2300、下游塑编开工率、下游BOPP膜开工率、下游注塑开工率、塑编生产毛利、BOPP膜生产毛利相关图表 [65][69][77] 六、聚烯烃库存 包含PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE社会库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关图表 [81][83][87] 价格与基差 L主力合约收盘价6820元/吨（+176），PP主力合约收盘价6746元/吨（+178）；LL华北现货6650元/吨（+180），LL华东现货6780元/吨（+80），PP华东现货6680元/吨（+0）；LL华北基差 - 170元/吨（+4），LL华东基差 - 40元/吨（-96），PP华东基差 - 66元/吨（-178） [1] 上游供应 PE开工率88.4%（+1.1%），PP开工率75.8%（-0.1%） [1] 生产利润 PE油制生产利润 - 85.7元/吨（-13.5），PP油制生产利润 - 345.7元/吨（-13.5），PDH制PP生产利润 - 451.3元/吨（+49.4） [1] 进出口 LL进口利润 - 104.6元/吨（+4.5），PP进口利润 - 249.3元/吨（+4.6），PP出口利润 - 54.3美元/吨（-0.6） [2] 下游需求 PE下游农膜开工率24.7%（-5.4%），PE下游包装膜开工率20.3%（+0.0%），PP下游塑编开工率24.1%（-3.8%），PP下游BOPP膜开工率42.8%（-17.5%） [2]