报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃纯碱方面，玻璃期货盘面偏强震荡，现货价格持平，地产数据压制反弹高度，关注传统消费旺季消费回升和库存去化；纯碱期货盘面偏强震荡，现货市场走势弱，价格阴跌，库存去库放缓转向累库，长期供需偏宽松 [1] - 双硅方面，硅锰期货节后开市震荡调整，库存压力大但需求有望改善，关注锰矿成本支撑及库存变化；硅铁期货开市微跌，供给压力下降刚需有望提振，但价格高度受压制，关注产量变化及产区电价政策 [3] 各品种总结 玻璃 - 市场表现：昨日期货盘面偏强震荡，尾盘回收，现货沙河地区出货好，华东交投一般，华中价格暂稳，华南多数价格暂稳，东北价格稳定，昨日浮法玻璃现货价格1269元/吨，环比持平 [1] - 供需与逻辑：偏弱地产数据压制反弹高度，即将进入传统消费旺季，关注消费回升和库存去化，目前处于近月资金博弈阶段 [1] - 策略：震荡 [2] 纯碱 - 市场表现：昨日期货盘面偏强震荡，尾盘回收，现货市场走势弱，价格阴跌，窄幅调整，企业库存去库幅度放缓，逐步转向累库，最新开工率83.83%，装置开工正常 [1] - 供需与逻辑：需求端浮法玻璃受地产数据影响表现薄弱，春季检修结束后纯碱库存有增加压力，长期供需偏宽松 [1] - 策略：震荡偏弱 [2] 硅锰 - 市场表现：昨日锰硅期货节后开市震荡调整，单日增仓41065，市场观望情绪浓厚，6517北方市场价格5580 - 5680元/吨，南方市场价格5700 - 5750元/吨 [3] - 供需与逻辑：基本面矛盾未扩大，但库存压力大，供需相对宽松，节后下游钢厂复产有望改善需求，锰矿价格坚挺，后期可能提升成本，关注锰矿成本支撑及库存变化 [3] - 策略：震荡 [4] 硅铁 - 市场表现：昨日硅铁期货开市微跌，单日增仓15984，现货市场持稳运行，等待钢厂刚需回暖，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5150 - 5200元/吨，75硅铁价格报5850 - 6000元/吨 [3] - 供需与逻辑：企业维持低负荷生产，供给压力下降，节后钢厂复产将提振刚需，基本面有所改善，但明年国内电价有望下移，产能偏宽松，价格高度受压制，关注产量变化及产区电价政策 [3] - 策略：震荡 [4]