全球宏观与地缘政治风险 - 伊朗局势变化导致地缘扰动升级，市场认为美国3月前与伊朗发生冲突的概率在2月22日虽回落但仍高于春节前[7][15] - 美国关税政策反复增加不确定性，最高法院裁定致关税措施中止，随后特朗普提议征收10%统一关税并计划提至15%[7][16] - 美国1月非农新增13万远超预期的5万，失业率从4.4%降至4.3%，但数据质量存疑，降息预期后置[7][16] 中国经济与市场表现 - 2026年1月社融当月同比多增1654亿元，扭转了2025年12月同比少增6462亿元的局面，实现“开门红”[7][21] - 春节期间消费数据分化，重点零售餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，全社会跨区域人员流动量同比增长12.3%创历史新高，但春节档票房超45亿元弱于2025年[20] - 近两周（2.9-2.22）A股主要指数上涨，中证500涨1.88%（年初至今11.17%），科创50涨3.37%（年初至今9.38%）[11] 全球资产价格与波动性 - 近两周大类资产表现为黄金原油同步上涨，权益资产回暖，布伦特原油价格上涨5.92%（年初至今17.93%），Comex黄金上涨0.74%（年初至今16.54%）[10][11] - 交易层面，商品短期和中期不确定性仍上行，黄金短期不确定性上行但中期平稳[7][44] - A股中期不确定性平稳，中债短期不确定性下行[7][44] - 美元指数近一周下跌0.77%，美元兑人民币汇率下跌0.41%[11]