报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 烧碱主力换月至05合约，SH2605震荡偏强终盘收于2167元/吨；春节期间部分氯碱企业因低利润降负，烧碱产能利用率较节前下调，下游氧化铝开工率因部分企业检修维持小幅下降趋势；节后氯碱企业推涨液氯价格，山东、江苏等地液氯价格回升，削弱烧碱成本支撑，山东部分企业烧碱报价上调，市场价较节前有所上涨；目前氯碱装置检修计划仍偏少，中长期看烧碱现货的持续反弹需要后市企业降负减产支撑；SH2605短期预计震荡走势，日度区间预计在2130 - 2230附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2167元/吨，环比涨197；烧碱主力合约持仓量140547手，环比增88864；期货前20名净持仓烧碱为 - 20345手，环比降3312；烧碱主力合约成交量242102手，环比增85242；合约收盘价烧碱1月为2378元/吨，环比涨6；合约收盘价烧碱5月为2167元/吨，环比涨14 [2] 现货市场 - 烧碱32%离子膜碱山东地区为629元/吨，环比涨11；江苏地区为720元/吨，环比持平；山东地区32%烧碱折百价为1966元/吨，环比涨35；基差烧碱为 - 201元/吨，环比降162 [2] 上游情况 - 原盐山东主流价为237.5元/吨，环比持平；西北主流价为220元/吨，环比持平；煤炭价格动力煤为645元/吨，环比涨1 [2] 产业情况 - 液氯山东主流价为 - 100元/吨，环比持平；江苏主流价为75.5元/吨，环比涨125.5；2月25日山东信发液氯出厂价 - 50元/吨，与昨日持平 [2] 下游情况 - 现货价粘胶短纤为12800元/吨，环比持平；品种现货价氧化铝为2555元/吨，环比持平 [2] 行业消息 - 2月25日山东氯碱理论生产利润在 - 217元/吨；2月14日至2月20日，国内烧碱产能利用率在85.6%，环比上周 - 2%；2月14日至20日，氧化铝开工率在83.18%，环比上周 - 0.28% [2]