报告行业投资评级 - 焦炭短期偏震荡，低多思路对待，关注前低附近支撑位和前高附近压力 [2] 报告的核心观点 - 焦炭供需格局受制于上游焦煤成本、下游钢铁需求和宏观政策导向；目前处于季节性累库阶段，关注复产力度；下游钢厂节后补库延迟、需求暂无明显增量；宏观层面特朗普关税政策引担忧，两会召开政策预期仍存 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至2月13日焦炭综合库存增加7.88万吨至1050.7万吨，位于9个多月高位，同比降幅收窄至1.28% [1] - 春节假期焦炭价格保持稳定，本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利持稳于 - 8元/吨，各地区吨焦盈利基本保持不变 [1] - 下游钢厂复产多在正月十五之后，短期无集中采购，补库或推迟到节后第二周，当前对焦炭需求暂无明显增量 [1] - 春节放假期间，煤矿放假停产，焦煤供应下降；经过假期消耗，焦企及钢厂库存均走低，炼焦煤综合库存环比下降278.4万吨至2647.31万吨，同比低3.94% [1] - 上海进一步放松限购、优化公积金贷款政策；下周3月4 - 5日两会召开；商务部回应美方近期关税调整，将视情适时决定调整反制措施 [1]